2025年越南经济：第一季度强劲增长遭遇全球贸易不确定性

2025年，越南经济强劲增长，第一季度GDP、工业产出、零售额和国际旅游业均取得令人瞩目的增长。然而，全球紧张局势升级，尤其是美国政府突然提高对越南进口产品的关税，打破了这种乐观情绪。尽管2025年第一季度经济表现强劲，但新兴的贸易逆风和日益加剧的不确定性，促使Cimigo大幅下调了越南全年GDP预测，从6.6%下调至4.7%。

1.第一季度GDP增长强劲，达到6.9%，但Cimigo预测下调至4.7%

尽管第一季度越南GDP同比增长6.9%，但Cimigo对2025年越南经济的年度展望已从之前预测的6.6%下调至4.7%。

此次修改源于美国对越南进口产品加征10%的关税(立即生效)。例如，一双耐克运动鞋(运动鞋)的进口关税原本就高达20%。如今，该关税在毫无预警的情况下已升至30%。此前，美国原本计划加征46%的关税，但已推迟90天。此次推迟的关税加征意味着，一双耐克运动鞋将面临66%的进口关税。

美国主导的贸易压力已开始严重影响市场情绪。

2.工业生产增长7.8%，但仍面临FDI阻力

尽管第一季度表现强劲，但预计产能扩张投资将放缓。随着全球买家重新考虑采购策略，越南的工业增长可能在2025年下半年失去动力。

3.零售额增长10.9%，但消费者变得谨慎

零售和服务销售额增长了10.9%，这得益于春节期间消费者信心的短期提振。然而，谨慎的早期迹象正在显现，尤其是在非必需消费品领域。

4.出口额达1030亿美元，面临关税压力

越南出口增长了 11%，但美国的关税行动——已经生效的 10% 并可能飙升至 46%——威胁着贸易量，尤其是电子产品、纺织品和家具。

5.进口增长17%，反映原材料需求和成本压力

在工业需求和补库存的推动下，进口额达到1000亿美元。然而，持续的成本上涨可能会缩小制造利润率，并影响下游定价。

6.外国直接投资支出增长7%，但预计会出现延迟

越南第一季度吸引了 49.6 亿美元的外国直接投资，但由于地缘政治风险上升和全球贸易不稳定性，一些投资决策被推迟或重新评估。

7.旅游业复苏势头强劲：入境游客达600万人次

第一季度，旅游业国际游客数量同比增长 31%，成为少数几个未受贸易战影响的行业之一，酒店业、零售业和体验业也强劲复苏。

8.消费者物价指数和通胀目前保持稳定

目前消费者物价指数为103.22.通胀仍处于可控范围内。然而，进口成本上涨可能很快会开始影响价格，尤其是在关税形势升级的情况下。

9.制造业PMI低迷，为50.5

PMI 读数 50.5 显示边际扩张，但最近的供应链中断和投资冻结暗示未来几个季度可能出现收缩。

10.商业信心下滑

越南及外国企业的信心都在走弱。对贸易政策、成本波动和地缘政治格局的担忧导致招聘推迟、资本支出暂停以及投资推迟。