从深圳流水线到年入744亿，她坐上了国宴C位

2026年5月14日，北京人民大会堂。一张国宴圆桌的照片在科技圈引发了一场小型地震。

苹果CEO库克坐在她左边，特斯拉CEO马斯克坐在她右边，同桌的还有英伟达CEO黄仁勋、福耀玻璃曹晖、海信集团贾少谦——这一桌集齐了中美科技制造领域最核心的巨头。

而坐在C位的，不是互联网大佬，不是世家名门，而是一个衣着素净、神态自若的中国女人。

图源：《新闻联播》报道画面截图

01、从湘乡山村到国宴C位

1970年，周群飞出生在湖南湘乡壶天镇的一个小山村。5岁丧母，父亲因事故双目失明，家庭极度贫困。15岁那年，她辍学南下深圳，进入一家叫澳亚光学的工厂，在流水线上做手表玻璃抛光工。

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白天打工，晚上去夜校。那时的周群飞不甘于只做一个普通工人，她陆续考下了会计证、电脑操作员证和B牌驾驶证。不是为了跳槽，而是脑子里已经在琢磨：“怎么把这件事做成自己的生意。”

1993年，23岁的周群飞揣着打工攒下的2万港币，在深圳一间民房里创办了“恒生玻璃表面加工厂”，这便是蓝思科技的前身。

起初，厂里主要承接手表玻璃加工。2001年，周群飞通过朋友得知，TCL公司正在为翻盖手机亚克力屏幕易划伤的问题寻求解决方案。她敏锐地抓住了这次机会，大胆提出用抗划伤玻璃替代亚克力，成功将手表玻璃工艺创新应用于手机面板，拿下了TCL翻盖手机订单。这次跨界，后来被业内视为手机行业“玻璃屏时代”的起点。

2003年，她正式注册成立蓝思科技。次年，公司通过严苛的抗冲击测试，帮摩托罗拉Razr V3解决了油墨脱落的行业难题。此后，诺基亚、三星等国际巨头的订单接踵而至，蓝思坐稳了行业霸主地位。

图源：蓝思科技

但真正让她封神的，是2007年那场改变世界的发布会。

那一年，乔布斯带着初代iPhone亮相，坚持要用“更薄、更耐磨”的玻璃大屏取代传统塑料面板，当时全球几乎没有厂商能做到。关键时刻，蓝思科技站了出来，与苹果团队在长沙工厂联合攻关，连续三个月反复试验，最终做出了初代iPhone所使用的玻璃屏幕，正式打入“果链”。

随后十几年，智能手机浪潮席卷全球，蓝思一路高速成长。2015年，蓝思科技在深交所创业板上市，45岁的周群飞成为“中国女首富”，获封“手机玻璃女王”。2025年7月，蓝思登陆港交所，实现“A+H”双资本平台布局。

图源：蓝思科技

2026年，周群飞夫妇以1350亿元身家再次登顶湖南首富。从当年满脸汗水的抛光女工到如今身家千亿的硬科技女王，她用40年完成了一场惊人的逆袭。

而那张国宴照片告诉世界，她的故事还远没有结束。

02、左手库克、右手马斯克

座位的安排是结果，不是原因。

周群飞能坐在库克和马斯克中间，是因为蓝思科技早已是他们各自供应链里无法绕开的名字。

蓝思与苹果的合作已步入第20个年头。从iPhone、iPad、Apple Watch，再到近年惊艳科技圈的 Apple Vision Pro 空间计算设备，蓝思的玻璃面板完成了对苹果全线产品的覆盖。在苹果高端机型中，蓝思拿下了超过60%的玻璃盖板市场份额；截至2025年底，已累计为苹果交付超过18亿片精密光学玻璃。

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但过于依赖单一客户往往伴随着巨大的系统性风险，一场主动的“去苹果化”战略在前几年便悄然推进。数据显示，蓝思来自苹果的销售收入占比已**从2022年的约71%一路降至2024年的49.45%，2025年进一步降至45%。

即便如此，苹果仍是蓝思最大的单一客户，2025年为蓝思贡献了334.91亿元营收。不同的是，蓝思已摆脱了对单一巨头的寄生关系，拥有了独立行走的底气。

而承接并消化这部分技术红利的，正是以特斯拉为代表的新能源与硬科技赛道。

早在2017年，蓝思就切入特斯拉供应链，并迅速跃升为一级核心供应商。在智能座舱模组领域，包括中控屏、B柱、充电桩等，蓝思占据了主要份额。在 Model Y 一款B柱智能玻璃的开发中，由于车身长期暴露在极端户外，普通玻璃极易因温差而爆裂。

蓝思技术团队为此独创了“多层复合应力释放结构”工艺，让产品在极端温变条件下实现零失效，最终成为 Model Y 的全系标配。

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在夯实智能汽车这条第二增长曲线的同时，周群飞已把触角伸向更科幻的未来。

人形机器人是蓝思正在全力开辟的新战场。公司已获得英伟达机器人价值链(RVL)和特斯拉Tier 1双重认证，全球范围内具备这一资质的厂商屈指可数。

作为特斯拉Optimus Gen-3的一级供应商，蓝思为其提供头部模组、关节模组、灵巧手、夹爪乃至整机组装的全方位服务。2025年，蓝思机器人业务营收突破10亿元，首次实现盈利。

图源：蓝思科技

与此同时，在商业航天领域，蓝思也已批量出货卫星地面接收器外观件和结构件模组。其自主研发的厚度小于1mm的超薄光伏玻璃模组，已经能够满足抗原子氧剥蚀、抗辐射等太空级技术需求。

2025年全年，蓝思科技交出了历史最好成绩：营收744.1亿元，同比增长6.46%；归母净利润40.18亿元，同比增长10.87%。

如今的蓝思，早已不是单纯的“玻璃加工厂”，而是唯一同时进入苹果、特斯拉、SpaceX三大顶级科技生态的中国核心供应商。那张国宴桌上的座次，不过是产业链地位的外化。

03、高光下的阵痛与突围

风光背后，压力同样真实。

2026年4月，蓝思科技发布一季度财报：营收141.4亿元，同比下降17.13%;归母净利润亏损1.5亿元，同比大幅由盈转亏——这是近四年来首次单季亏损。消息一出，A股单日蒸发超200亿元市值，H股跌超19%。

图源：巨潮资讯

亏损的头号“元凶”并非经营出了问题。2025年四季度到2026年一季度，人民币兑美元加速升值，从7.1附近迅速回落至6.8左右，由此产生的汇兑损失及外币折算等综合影响金额超过5亿元。与此同时，消费级存储芯片严重缺货涨价，导致下游安卓系客户需求萎缩，整机组装和结构件业务均受冲击。

换言之，剔除汇兑干扰后，实际经营性净利润与去年同期基本持平。这是一次外部冲击造成的“账面亏损”，而非经营基本面的塌方。

更值得注意的是另一个数字：一季度毛利率逆势提升了近2个百分点，达到14.55%。背后是蓝思主动压缩了相对低毛利的整机组装业务，同时核心大客户供应链中高附加值的高端新机型金属业务份额持续提升。这种“去粗取精”的主动调整，恰恰说明管理层正在下一盘更大的棋。

这盘棋的核心棋子，是折叠屏。

蓝思科技在大客户折叠屏项目中供应UTG超薄柔性玻璃、PET膜、3D玻璃盖板等核心部件，价值量高且份额领先。相关产品已于二季度启动出货，下半年有望显著放量。与此同时，AI服务器订单饱满，SSD模组已批量出货，HDD玻璃基板通过验证，液冷及机柜结构件的战略收购也在推进当中。

图源：蓝思科技

一季度的亏损该怎么看?行业分析普遍认为：随着外部利空因素集中出尽、新品逐步放量，一季度大概率是业绩底谷，后续趋势将持续向上。

回头再看那张国宴照片，也许能读出更多东西。

周群飞坐在那里，不是作为一个成功的企业家被礼遇，而是作为全球科技产业链上一个关键节点被确认。她的左侧是蓝思最大客户的掌门人，右侧是蓝思最重要新增长极的主导者，对面还坐着代表AI算力生态的英伟达——这几乎就是蓝思科技当下的业务版图。

从湘乡山村到国宴C位，周群飞走了四十年。但蓝思科技真正的转型，或许才刚刚开始。

从“消费电子周期股”到“AI端侧硬件成长股”的跃迁之路上，短期阵痛不可避免，而那条向上生长的曲线，已经在蓄势爬坡。