“回血”变“失血”，1447万还没捂热工厂就烧光了

48小时、6.04万平方米、6000张床垫。

这些数字，原本代表着一座正在满负荷运转的美国工厂。8月16日，一场突如其来的大火，让这一切戛然而止。而就在三天前，它才刚刚收到1447万元退税。

短短三天，从意外“回血”到工厂被烧毁，梦百合的美国业务经历了一场猝不及防的反转。

01、午夜大火，满产工厂一夜成灰

2026年8月16日，美国南卡罗来纳州温斯伯勒市，梦百合美东工厂的平静被一场突如其来的大火打破。

当天上午约9时许，工厂首次触发火警，当地消防部门迅速响应，一度将明火有效控制。

然而，约在当晚23时30分左右，大火突然复燃，引发了第二次更为猛烈的火灾。由于厂内存有大量海绵等易燃物，火势迅速蔓延至整栋建筑，浓烟滚滚。

大火持续燃烧约48小时。这座建筑面积约6.04万平方米的工厂，屋顶坍塌，整栋建筑彻底损毁。厂内存放的海绵原料、床垫成品、生产线设备基本全部烧毁，好在未造成人员伤亡。

图源：梦百合公告

但对于梦百合来说，烧掉的显然不只是一座工厂。

这家美东工厂，是梦百合在美国布局的第一座工厂，2019年正式投产。到火灾发生前，美东工厂已经进入满产状态，极限日产量最高可达6000张床垫。

与美西工厂合计，2025年净利润超过8000万元，同比增长207.57%。

更重要的是，梦百合在美国东部和加拿大市场的大量订单，都依赖这座工厂就近生产和配送。旗下主力品牌EGOHOME在亚马逊等平台经营多年，已经积累了一批稳定出单的产品链接。

对于床垫这类大件商品来说，稳定的库存和及时履约尤其重要，一旦货源跟不上，影响的就不只是几笔订单，而可能是整个链接的销量和排名。

图源：Amazon

火灾发生后，尽管梦百合迅速将部分订单协调转移至美西工厂，并通过调货补充库存。但美西工厂本身已处于满产状态，能腾出来承接美东订单的产能余量极为有限。客户订单交付延期几乎不可避免。

8月17日火灾消息公告当日，梦百合收盘报6.18元，跌幅2.52%，总市值约35.26亿元。一周之内，近亿元市值蒸发。

资产损失尚待保险公司核损确认，但单是厂房、设备和库存的直接损失，业内估算就可能超过2亿元人民币。而已经被认定为“整体全损”的厂房，意味着这座曾经满负荷运转的工厂，短期内很难重新恢复生产。

图源：东方财富网

02、1447万元的退税仅是杯水车薪

就在火灾发生前三天，梦百合刚刚迎来了一笔意外的“回血”。

2026年2月美国最高法院的一纸裁定，认定美国政府依据《国际紧急经济权力法》（IEEPA）征收关税的行为缺乏法定权限，相关关税措施自始无效，已征收的关税须全额退还并计付利息。

随后，美国海关与边境保护局（CBP）于4月20日启动退税工作。梦百合美国子公司此前缴纳过相关关税，因此也在这轮退税范围内。

2026年8月13日，梦百合发布公告称，公司合并范围内子公司已累计收到美国退回关税及利息合计2132399.42美元，按当日汇率折合人民币约1447.64万元。其中关税本金约203.99万美元，利息约9.24万美元。这笔款项拟计入2026年当期损益。

图源：梦百合公告

1447万元的退税，与火灾造成的潜在损失相比，无异于杯水车薪。

更关键的是，梦百合当前的财务状况本就如履薄冰。

公司预计2026年上半年归母净利润仅为0至800万元，同比下滑93.02%至100%。与上年同期相比，净利润减少了1.07亿元至1.15亿元。

分季度看，一季度亏损3811万元，二季度单季净利润约在3800万元至4600万元之间，环比虽实现扭亏，但上半年整体净利润几乎归零的事实已经说明了问题的严峻性。

图源：MLILY

主要有两方面因素在拖累利润。

一方面是因为2026年上半年汇率波动加剧，公司的汇兑损失同比明显增加，原本赚到的钱也被汇率波动一点点“吃掉”。

另一方面则是受信用风险的影响。截至6月30日，公司对关联方MC公司及Dormeo集团的逾期应收账款仍高达3.12亿元。钱迟迟收不回来，随之而来的减值风险也在持续释放，进一步挤压了本就有限的利润空间。

03、从广交会到全球六厂的22年

梦百合的出海故事，始于2004年。

那一年，公司借着广交会第一次把产品卖到海外，从OEM代工起步，一点点摸索海外市场。

在布局美国之前，梦百合率先在欧洲落子。2015年前后，公司在塞尔维亚建立生产基地，成为其首个海外制造据点。塞尔维亚工厂不仅服务于欧洲市场，还一度承担着供应美国市场的职能。

图源：MLILY

2018年至2019年，梦百合迎来了海外产能的集中释放期。泰国工厂于2019年1月投产，塞尔维亚二期于4月投产，美国工厂于6月投产。这所美国工厂正是此次被大火烧毁的美东工厂，投资额达5000万美元。

投产初期，美东工厂也曾经历亏损和爬坡，但随着产能逐渐释放，它最终跑进了满产盈利的状态，成为梦百合在美国市场的重要生产基地。

尝到海外制造的甜头后，梦百合继续向全球铺开自己的“生产版图”。通过自建和并购，公司先后在中国、美国、塞尔维亚、西班牙、泰国建立六大生产基地，全球设计产能超过100亿元。2025年，公司又通过并购取得澳大利亚ONEBED 60%的股权。

图源：MLILY

一步一步走出去之后，海外市场也越来越成为梦百合收入的重要来源。

2023年至2025年，公司境外收入占比分别达到79.33%、79.89%和80.42%，连续三年都在80%左右。2025年全年营业收入89.12亿元，其中境外线上主营业务收入23.31亿元，同比增长62.30%。

然而，梦百合的美国产能扩张之路并非一帆风顺。

2024年3月，公司曾将“美国亚利桑那州生产基地扩建项目”的完成时间延期一年。到了2025年12月，公司干脆叫停了这一项目，并将剩余约1.13亿元的募集资金，加上另一个项目结余的4143万元，合计约1.55亿元，转投“美东工厂电商仓库建设项目”。

该项目计划总投资1.7亿元，主要建设一个可存放约19.4万张厚床垫的电商仓库，原计划于2026年7月16日开工，建设期24个月。

只是，计划还没来得及展开，美东工厂先倒在了一场大火里。如今，主体厂房已经化为废墟，而原本准备进一步承接电商业务的仓库项目，也随之走到了一个悬而未决的路口。

梦百合的出海二十余年，有过高歌猛进，也有过步履蹒跚。

这场大火，显然打乱了原本的节奏。对于一家海外收入占比超过80%的企业而言，重建一座工厂并不只是重建厂房，更意味着重新梳理产能、供应链和市场布局。

这一次，梦百合需要的，或许不只是时间。