赛维时代上半年营收62亿净利反降2%

"华南城四少"之一的赛维时代2026年上半年营收62.01亿元（+16.01%）、市值曾破200亿，但归母净利润1.66亿元（-2.06%）、扣非归母1.72亿元（同比蒸发约1362万），典型增收不增利——服装品牌Coofandy、Ekouaer等撑起50.32亿元收入（+28.05%，占主营超八成），可营业成本35.53亿元（+19.70%）涨幅反超营收，非服饰业务清理+部分商品降价直接推高成本，叠加计提资产减值约1.04亿元（库存减值+FBA报废），以及汇率波动把财务费用从去年同期的-2204万汇兑收益翻成+4397万损失，三把刀同时削利润；这背后是大卖的"规模诅咒"：货漂在海上钱已付、海外仓不管卖不卖得动都照收仓储费、备货判断失误影响的不再是小卖的几万元而是整批库存和数月现金流，同属"华南城四少"的有棵树2021年亚马逊封号400个站点、冻结1.28亿至今未缓的教训就摆在眼前，跨境生意做到几十亿体量后，竞争重点已从"爆款起量"切换到库存周转、渠道分散、资金回收与平台规则抗风险的全体系稳定性。