国泰君安：全球产业链重构下中国企业出海机遇

国泰君安最新研究报告指出，全球资本和货物流动显示，美国主导的制造业回流正在进行。展望未来，美国国内和国际投资有望持续增长，日韩及印度、越南等新兴经济体将继续承接产业链转移，而欧洲制造业提升难度较大。鉴于海外制造业体系的完备性较弱，部分国家面临人力和原材料成本压力，制造业回流面临诸多困难，进程可能逐步放缓。另一方面，中国制造业体系完善，凭借产品性价比和部分领域的技术先发优势，预计将继续在国际市场保持竞争力。相关出海投资的机会包括：①新兴经济体基础设施和产能建设加快，中国工程机械、船舶、电网设备和基础化工将受益；②中国消费品的性价比优势突出，对非美国家出口加速，值得关注的领域有家电、家具、纺织服装；③在电子、锂电、汽车及零部件等领域，中国具备技术和产能优势，并通过产能出海挖掘需求增量，同时规避贸易限制。