毛利率近60%却再陷亏损 按摩器龙头倍轻松实控人套现后遭证监会立案

出海网3月3日消息，按摩器龙头倍轻松（688793）发布2025年度业绩快报，公司营业总收入为7.71亿元，同比下降28.94%；归母净利润亏损约8930万元，同比下降970.90%。公司在经历2022、2023年连续亏损及2024年短暂盈利后，再度陷入亏损。尽管其主营的健康智能硬件业务毛利率高达60%左右，但长期依赖高投入营销模式（销售费用常年占营收比重约50%）、直营门店成本高企及按摩器行业竞争加剧，导致其陷入“高毛利、低净利”困境。为寻求新增长，公司推进出海战略，聚焦东南亚与中东市场，但2025年上半年其中国港澳台及海外地区营收同比下滑39.32%。同时，公司推出“轻松一刻”健康管理品牌及多款新品，但同期研发支出却同比下降12.43%，投入持续性存疑。此外，公司实际控制人、董事长兼总经理马学军在2025年11月通过询价转让减持套现约6470万元后，于同年12月因涉嫌信息披露违法违规被中国证监会立案，随后于2026年2月又因涉嫌操纵证券市场被立案。公司股价已从上市初期高点185元/股跌至2026年2月27日收盘的22.8元/股，市值约20亿元，在经营业绩持续下滑与实控人连遭调查的双重压力下，公司未来发展面临严峻挑战。