泡泡玛特半年净赚50亿海外收入却降11.1%

泡泡玛特2026年上半年营收171.73亿元（同比+23.8%）、归母净利50.38亿元（同比+10.1%），但海外业务收入由55.93亿元降至49.72亿元（同比-11.1%），拆分看亚太线上收入骤降39.8%、美洲线上-45.6%、欧洲线上-59%，线下却反向增长（亚太+16.2%、门店由69家扩至90家），外部流量红利走弱后平台把重心挪回实体触点；在此节点其把国内测过30多场快闪、4月落子阿那亚的POP BAKERY开进新加坡圣淘沙名胜世界——两层独栋、一楼盲盒二楼45款Labubu/Molly/星星人主题甜品饮品（5—32新元），用"拍照打卡+下午茶停留"把偶发性玩具消费改成可重复发生的日常到店理由，承接线上流失的客流。这门延展并非无成本：甜品要扛保质期、食安、本地口味与人员培训，几个月后的复购与单店利润才是真考题，但逻辑已经清楚——当Labubu被端上餐桌，泡泡玛特就不再只卖"抽到隐藏款的那一下"，而是试着在海外把IP做成咖啡馆式的常态生意。