安克营收首破300亿背后：现金流骤降82%，亚马逊仍是“命门”

出海网消息，安克创新2025年交出了一份“喜忧参半”的成绩单：营收首次突破300亿大关达305.14亿元，同比增长23.49%；归母净利润25.45亿元，增长20.37%。然而，亮眼数据背后隐藏着严峻的现金流压力，全年经营活动现金流量净额同比暴跌82.49%至4.81亿元，出现“增收不增现”的尴尬局面。现金流紧张主要源于三大因素：一是因上游电芯问题导致全球召回至少238万件产品，计提质保负债激增84%；二是为应对欧美关税风险，存货余额暴涨54.54%至近50亿元；三是All in AI及机器人战略导致研发费用高达28.93亿元，同比大增37.2%。业务层面，充电储能类产品仍贡献了50.47%的收入，虽在推进“去充电宝化”，但智能创新与影音业务尚未能完全扛起大梁。渠道风险依然高企，亚马逊收入占比仍超52%，依赖度未见明显缓解。为支撑AI与具身智能的长期“烧钱”战略，安克已于2025年底递交港交所上市申请，谋求“A+H”双平台融资以应对接下来的硬仗。