华凯易佰Temu半年营收暴降74.52%，少卖1.9亿印证跨境大卖利润回撤

华凯易佰2026年半年报披露，Temu渠道上半年营收仅6515万元，同比暴降74.52%、较去年同期少卖约1.9亿元，在总营收39.76亿元中占比缩至1.64%，从2024年3.52亿、2025年4.09亿的扩张曲线陡然跌回边缘位；公司未单列解释，但库存去化收尾（存货余额降19.66%、仓储费降59.94%）、泛品主动压缩（泛品营收降19.24%而精品增11.56%并扭亏）、利润导向取代规模导向（营收降12.38%但归母净利增349.09%、毛利率提5.27pct）三条线叠加，使原本与Temu高性价比清货逻辑重合的泛品出货大幅抽离，资源转投亚马逊（占比升至68.39%）、沃尔玛、TikTok与独立站精品线，亚马逊依赖度反向加深；华凯并未退出Temu、AI视觉仍适配其图文规范，但"能留利润的渠道才加注"已成明确信号，跨境电商卖家对平台价值的排序正从GMV规模切到净利率与库存风险可控度。