实丰文化半年营收2.12亿增11.83%净利反降26%

实丰文化8月28日晚发布2026年半年报，上半年营收2.12亿元同比增11.83%，但归母净利润308.52万元同比降26.09%、扣非净利210.94万元同比腰斩50.51%，典型"增收不增利"背后是公司向AI玩具与游戏出海砸钱——销售费用7331.85万元同比涨55.97%、研发投入948.72万元同比涨70.22%，处转型投入期；玩具业务营收1.03亿元占比48.43%但同比下滑9.08%，公司主动砍传统电动遥控与积木低毛利线，把筹码压到潮玩（收入2593.69万元同比+222.85%、毛利38.59%）和智能玩具（收入1181.91万元同比+439.91%、毛利42.89%），5月推电子屏表情互动的"麦克AI飞飞兔"、8月推无屏儿童穿戴"AI守护星"，还参与起草2026年7月发布的国内首个《人工智能（AI）玩具通用技术规范》卡位标准；游戏业务营收1.01亿元同比+49.29%、占比47.50%几乎追平玩具、毛利高达87.31%，境外收入3884.16万元靠IAA休闲小游戏+AIGC素材批量生成出海撑起半壁，渠道端玩具已进沃尔玛大润发胖东来孩子王名创优品、线上自播+达人种草，光伏等其他业务占4%边缘化；总资产7.21亿、经营现金流-3743万但较上年同期改善21.51%，4月推股权激励绑住AI与游戏研发骨干，这家老牌玩具厂正把命押在"AI玩具+小游戏出海"双引擎上，用短期利润换赛道切换门票。