行业公司

北美电动自行车独角兽Rad Power Bikes于2025年底申请破产保护，其资产3210万美元，负债高达7280万美元。破产主因包括电池安全危机引发大规模产品召回、过度依赖DTC模式导致供应链控制薄弱、以及关税成本激增与库存积压。该公司曾累计融资3.29亿美元，年销超35万辆，但疫情后市场需求回落及中国性价比品牌（如Heybike、Aventon）的崛起加速其衰落。此次洗牌凸显供应链韧性、成本控制与产品安全在激烈市场竞争中的关键作用。

年底本是工厂最忙时节，东莞一家曾拥有上万员工的玩具制造标杆企业却按下了暂停键。长荣玩具近日宣布阶段性停工，暂定两个月，背后是订单下滑超40%、经营压力骤增的现实。而这并非个案——中山佳能工厂停产，新丰电器关停，珠三角中小工厂也普遍面临订单分散、利润见底的困境。问题出在哪儿？

北美物流巨头STG Logistics因债务危机于2025年底申请破产保护，这家拥有40年历史、运营美国最大海关监管仓网络的企业，因货量下降、高负债及行业过度竞争陷入困境。其崩塌反映了传统重资产物流模式在需求收缩和成本压力下的脆弱性。与此同时，以菜鸟为代表的亚洲物流企业通过轻资产、数字化平台模式在东南亚快速崛起，凸显全球物流行业正从“资产规模”转向“智能连接”的新范式竞争。

巨力索具从木匠兄弟杨建忠、杨建国以2000元资金起步，通过改良插绳机切入市场，逐步发展为国内索具行业龙头，2010年成为行业首家上市公司。公司参与三峡工程、鸟巢等国家级项目，并成为神舟、嫦娥等五大航天系列唯一民营供应商。海外市场拓展至沙特、卡塔尔、印尼雅万高铁等"一带一路"项目，覆盖100多国。全球索具市场规模2024年达27.11亿美元，预计2031年增至40.23亿美元，风电、海洋工程等高端需求驱动行业向轻量化、智能化升级。

2025年末，北美零售巨头American Signature Inc.（ASI）与法国家电制造商白朗集团相继破产清算，标志传统家居产业模式崩塌。ASI年销售额曾达11亿美元，但因激进加息抑制房产消费、中美贸易摩擦致采购成本增30%，叠加高债务及数字化转型滞后，最终申请破产并关闭25%门店。白朗集团百年品牌同样受困于“法国制造”高成本与需求萎缩。两者倒下波及全球供应链，中国供应商被欠款近1亿美元。行业转向智能化、环保化与线上直销，2026年全球家居市场预计达8000亿美元，但增长动力从购房转向旧房改造与场景消费，对企业的风险韧性、数字化能力提出更高要求。

宝尊集团收购GAP中国业务两年后，门店从120家扩张至170家，2025年第三季度同店销售额增长7%。CEO黄一鸣（Ken）表示核心策略为"Local for Local"，完成40余套运营系统本土化改造，将供应链本土化比例提升至70%，缩短产品决策周期。品牌定位从折扣驱动转向情感联结，以音乐舞蹈为内容主线，通过代言人成毅提升社交媒体互动。宝尊董事长仇文彬将GAP中国比喻为"鸳鸯"（咖啡与茶融合），需平衡国际品牌基因与中国本土化运营。目前挑战在于170家门店规模远低于优衣库（900家），需通过抖音矩阵等电商渠道弥补线下覆盖不足。

扫地机器人鼻祖iRobot于2025年12月申请破产保护，股价单日暴跌81%，市值缩水至不足2500万美元。其最大债权人深圳杉川机器人有限公司通过35亿美元债转股获得100%股权，完成从代工厂到品牌方的“三级跳”。iRobot衰落主因包括技术红利消失（中国品牌占全球70%份额）、成本压力（越南关税致年增2300万美元）及战略失误（亚马逊17亿美元收购案被反垄断否决）。截至2025年9月，公司现金仅2480万美元，总负债达5.08亿美元。此次收购标志扫地机器人行业主导权从欧美品牌向中国供应链体系转移，杉川将凭借年产能850万台制造优势重组iRobot业务。

全球保温杯市场规模预计从2025年56亿美元增至2032年80.8亿美元，年复合增长率5.36%。北美市场以35.26%份额主导，需求分化明显：北美偏好大容量高颜值产品，欧洲青睐环保材质溢价，新兴市场聚焦性价比。中国品牌通过差异化路径成功出海：Santeco依托哈尔斯技术底蕴，以钛材认证、B端合作及环保回收切入欧美高端市场；Meoky则凭借色彩创新、防漏功能与TikTok内容营销（如红人防漏测试视频播放量1260万）实现大众市场爆发，年GMV破亿。两者印证“产品创新+本地化运营+信任构建”的闭环能力是抢占全球市场的关键。

深圳汇洁集团宣布终止旗下北美内衣品牌Understance运营，因中美关税政策不确定性及北美业务持续亏损。该品牌四年间在加拿大开设三家门店，但2025年上半年净亏损达3355万元，仅贡献集团总营收1.98%。退出直接损失约3400万元，包括存货跌价准备1810万元及仓库退租费用1592万元。此举反映中国品牌在北美面临本地化成本高、获客难等系统性挑战，而同行如爱慕、NEIWAI、都市丽人则分别采取高端直营、DTC线上先行、东南亚新兴市场等差异化出海路径。

澳洲营养品牌Swisse斯维诗入华十年，从跨境代购成长为国内VHMS市场第一。其成功关键在于精准把握消费需求变化：早期以血橙精华等口服美容产品打开市场，随后推出Little Swisse、Swisse Me、Swisse PLUS三大子品牌覆盖儿童、年轻群体及高端细胞营养细分赛道。品牌以"真口碑、真有效、真安全"为核心理念，结合全球研发与中国本土洞察，通过线上线下全渠道布局实现持续增长，2025年前三季度中国区业绩同比增长15.7%。

腾讯金融科技通过"跨境二维码统一网关"战略推动支付互联互通，已连接全球40余个电子钱包，支持74个国家600万商户使用。其核心策略为三线并行：入境支付、出境支付、跨境汇款。面对标准不一、反洗钱风控等挑战，腾讯采用AI风控体系应对黑产智能化，并通过"本体模型"抽象支付基础法则。2025年上半年出入境人次达3.33亿背景下，微信支付跨境笔数增21%，印证了"不推倒重建，而是高效连接现有网络"的跨境支付基础设施路径。