2026 年作为 “十五五” 开局之年，中国宏观经济将在供需平衡重构、政策精准发力与产业深度变革中迈向稳健发展新阶段，毕马威预测全年经济增速有望达到 4.8% 左右。回顾 2025 年，经济运行呈现外需韧性凸显与产业升级加速两大亮点，贸易伙伴多元化与人工智能产品需求高涨支撑出口逆势增长，高技术产业投资热度持续，而内需不足、房地产下行与债务压力仍是待解挑战，供需失衡导致的通缩压力也亟待缓解。
宏观政策将延续积极取向，形成扩内需与促创新的双重支撑。财政政策方面，预计 2026 年财政赤字率保持在 4.0% 左右，广义财政赤字率升至 8.9%，超长期特别国债与地方专项债将重点支持 “两新”“两重” 项目建设。货币政策适度宽松，全年有望降息 10-20 个基点、降准 50 个基点，通过多元工具组合实现流动性精准投放。政策分工将更清晰，中央聚焦公益性强的长期项目，地方侧重新兴产业与民生消费，民生领域支出占比有望超 40%，既稳定短期内需，又助推经济转型。
经济运行将加速再平衡，供需差距逐步弥合。外部环境上，全球政策宽松、美国贸易不确定性消退与人工智能贸易需求旺盛，将为出口提供有力支撑；内部消费将在以旧换新政策延续与民生改善中平稳增长，服务消费成为核心拉动力，AI + 消费、银发消费等新领域将纳入补贴范畴，数字消费与新型消费业态持续壮大。投资端，“十五五” 重大项目集中开工与高技术产业扩容将推动固定资产投资筑底回升，而 “反内卷” 政策深化与法律保障将促进低效产能出清，优化市场竞争环境。
产业升级与科技创新将成为核心增长引擎。制造业投资有望触底回升，传统产业数智化转型与设备更新补贴政策将释放技术改造需求，人工智能与制造业的深度融合将拉动算力设备、电气设备等领域投资增长。人工智能发展将实现关键跃迁，从生成式 AI 迈向代理式 AI 与物理式 AI，多智能体协同系统将渗透企业全流程，人形机器人量产与脑机接口临床实验等里程碑事件有望推动产业变革，86% 的中国 CEO 预期 AI 投资回报期在三年以内，“人工智能 +” 将在制造、金融、医疗等多领域加速兑现价值。
基建投资将迎来结构性升级，新基建与民间资本形成双轮驱动。“十五五” 项目储备充足，政策性金融工具与专项债资金将保障基建投资修复，全国一体化算力网等新基建占比将趋势性抬升，以补齐高端算力短板。民间资本参与度将显著提升，在铁路、核电等有收益项目中的布局持续扩大，既盘活闲置资金，又助力基建数智化转型，释放政府财政空间用于公益性项目。
房地产市场将逐步迈向新稳态，政府收储成为关键调节手段。房企投资重心从规模扩张转向品质提升，聚焦 “好房子” 供给，限制性政策松绑与住房公积金改革将释放积压需求。中央鼓励收购存量商品房用于保障性住房，2026 年新一轮政府收储将加速市场供需平衡，缓解高库存与房价下行压力。
对外开放与区域协同将开辟发展新空间。“中国人经济” 持续壮大，出口在新兴经济体需求与高技术产品优势支撑下保持稳健，跨境投资双向提质，外资加速布局高端制造与现代服务业，中国企业国际化经营能力不断提升。中国香港 “内联外通” 优势升级，IPO 市场活力迸发，将强化其作为内地企业出海枢纽与国际资本循环平台的战略地位。全球资本重新配置背景下，中国经济基本面稳健、产业升级红利释放与制度环境优化，将持续增强人民币资产吸引力，推动跨境资本稳步流入。
2026 年的中国经济，将在稳增长与谋转型的双重目标下，通过政策协同、产业革新与开放深化破解发展难题，在供需平衡中培育新动能，为 “十五五” 时期高质量发展奠定坚实基础。
