美国宠物功能粮行业报告

华泰证券 2026 年 3 月发布美国宠物功能粮行业报告，指出功能粮是宠物食品行业发展必然方向，2024 年美国市场规模约 121 亿美元，占比 27%，增速显著跑赢行业。美国行业实行联邦与州双重监管，原料认证、功效验证门槛高，研发实力决定品牌溢价，处方粮厂商凭借技术优势对功能粮市场形成降维打击，二者头部品牌重合度高。国内头部宠企已布局功能粮赛道，行业竞争正转向研发实力比拼，研发突出的头部企业有望率先受益，同时需警惕产品推新、行业竞争及原材料成本等风险。