段永平增持泡泡玛特股价反弹，德银维持卖出评级目标价140港元

出海网消息，知名投资者段永平大幅增持泡泡玛特股票并置换持仓，带动其股价周五单日上涨近6%，但德意志银行于5月7日发布的研报却维持“卖出”评级，将目标价从157港元下调至140港元，认为较现价约有14%下跌空间，并指出海外市场环比持续疲软、国内核心IP受欢迎度出现疲态，若趋势延续2026年全年收入可能同比下降；该行预计泡泡玛特2026年调整后净利润为115亿元（同比降12%），较市场普遍预期低约24%，全年营收预期下调14%至365亿元，2026至2028年净利润预期下调16%至28%，同时提到段永平近期卖出看跌期权并直接买入股份带动南下资金流入与散户关注，预测其一季度总营收约89亿元（同比增73%）主要因低基数，国内同比增85%但海外环比降27%（欧洲降41%、北美降36%），且国内新IP二手价格大跌、电商销售下半年或同比降17%，结构性放缓或已显现，经营杠杆逆转、高固定成本及库存上升也带来利润率收缩与清仓风险，投资者关注海外销售趋势、4—5月最新业绩、全年营业利润率指引及推迟发布的Labubu 4.0能否扭转人气下滑。