@外贸企业！如何应对人民币汇率波动？重点关注这七个因素

5月10日，中国人民大学国家发展与战略研究院、中国人民大学经济学院和中诚信国际信用评级有限责任公司联合主办CMF宏观经济热点问题研讨会，就人民币汇率走向及应对提出了观点和建议。

中国人民大学经济学院教授王晋斌认为，2025年以来，人民币汇率体现出4个特征。

第一，关税对人民币汇率产生突发性影响。例如，4月8日，美国将对中国输美产品加征的关税税率从50%提高至84%，使人民币离岸税率在4月8日破7.4，触及7.4295，人民币在岸税率于4月9日触及7.35。

第二，面对美元贬值“超调”，人民币汇率超预期稳定。

第三，人民币汇率在岸离岸市场联动情况较好，双边套利空间小，汇率稳定性强。

第四，人民币贸易汇率和金融汇率变化呈现对稳定跨境资本流动和出口的利好趋势。

王晋斌表示，为进一步分析本年度人民币汇率走势，需重点关注7个因素。

一是关税与对外贸易顺差。从目前的表现来看，在美国关税政策出台之后，中国出口韧性较强，需继续关注较长时间段的变化情况。

二是中美利率“倒挂”状态。当前，中美利率“倒挂”幅度在260个BP左右，考虑到两国降息情况，深度“倒挂”的状态还将在一段时间内持续。

三是跨境资本流动。今年前4个月，跨境资本流动相对平稳对人民币汇率保持稳定发挥了重要作用。

四是汇率定价机制。中间价定价机制能够有效稳定人民币汇率。

五是外汇储备。今年4月末，我国外汇储备较3月份上升400多亿美元，升幅为1.27%，有利于稳定人民币汇率及汇率预期。

六是财政政策提前发力提振总需求。今年第一季度，我国财政支出强度和进度均有所提升，赤字率达到4%，新增政府债券接近12万亿元，创下历史新高。积极的财政政策提升了经济总需求，对人民币汇率稳定及汇率预期稳定具有重要意义。

七是5月7日公布的金融一揽子政策。这些政策重视资产价格的稳定，能够进一步稳定短期跨境资本流动，从而稳定人民币汇率。

中国银行研究院院长陈卫东提到，美元作为国际重要货币和储备资产，其汇率变化也可能引发人民币汇率波动。但是，我国出口结构不断优化、发展势头良好，总体经济运行平稳，人民币跨境使用和人民币资产吸引力不断增强，从中长期来看，人民币汇率稳定并走强的可能性较大。

关于人民币汇率的未来趋势，中银证券全球首席经济学家管涛同样持乐观态度。他认为，新一批增量政策陆续出台，将助力中国经济持续回升向好，为人民币汇率稳定提供有力支撑。

此外，管涛表示，中国外贸企业应强化汇率风险中性意识，积极应对人民币汇率波动，可采取三种措施。

• 用外汇收支相抵自然对冲汇率风险。

• 促进结算币种的多元化，在有议价能力的情况下尽可能用人民币结算，在美元不确定性增加时增添非美元货币的计价结算。

• 利用外汇衍生品工具管理风险，如远期、掉期、期权等，锁定成本和收益，将汇率波动的不确定性变成确定性。