深圳硬科技出海样本：卧安机器人靠19美元开关起家，日本市场收入占比57.7%

用一款19美元的开关从深圳走向东京，自创立以来，共进行8轮融资估值达40.47亿元，较最初天使轮融资的2000万元大涨逾200倍。这家名不经传的企业，便是卧安机器人。

据弗若斯特沙利文报告，按2024年零售额计，卧安机器人以11.9%的市场份额在AI具身家庭机器人系统领域位居全球第一，且是全球唯一布局家庭机器人全品类的AI具身家庭机器人系统提供商。

图源：卧安机器人官网

一、公司估值5年翻50倍

卧安机器人的故事始于两位哈工大校友的相遇。李志晨和潘阳因对机器人设计的共同热爱而结识，在校期间就展现出技术创新能力，在2009年ADI“未来创新者”大学设计竞赛中夺得一等奖。

李志晨毕业后赴新加坡深造和工作，但创业的梦想始终萦绕心头。2015年，中国迎来“大众创业、万众创新”的浪潮，李志晨与潘阳决定回到深圳创立卧安科技，专注于智能家居控制设备研发。

李志晨敏锐地洞察到，用户真正需要的是一个能理解并执行家庭任务的“机器人管家”。2016年推出智能家居品牌SwitchBot;

次年推出全球首款手指机器人SwitchBot Bot，这款仅35克的小设备通过模仿人类手指的按压动作，让传统家电实现智能化操作，解决了大量存量家电无法联网的痛点。

图源：卧安机器人官网

同年10月，公司获得了启赋资本与深圳朗科投资的400万元天使轮投资，投后估值为2000万元。

2018年，公司迎来重要转折点，在进行重组后成立卧安机器人，卧安科技成为其全资附属公司。同年，团队带领项目进入松山湖机器人研究院(XbotPark)孵化体系，获得了“大疆教父”李泽湘的500万元Pre-A轮投资。

2020年，卧安机器人推出SwitchBot Curtain，革新了智能窗帘市场。传统电动窗帘需要重新布线、安装成本高昂，而SwitchBot Curtain采用磁吸式安装和低功耗设计，将价格控制在500元以内，安装时间缩短至10分钟。

图源：卧安机器人官网

随后几年，公司持续推出创新产品：2022年开发出指纹门锁机器人SwitchBot Lock;2023年开发出商业化增强型移动机器人SwitchBot S10.

二、业绩亮眼，三年持续增长

截至目前，卧安机器人的AI具身家庭机器人系统产品矩阵已覆盖七种品类共42款SPU，可应用于智能操控、家务劳动、智慧管家、养老护理、安全防护、能源管理等场景。

卧安科技的发展可谓一帆风顺。今年6月，卧安机器人已递交招股书，准备在港交所上市，冲击“AI具身家庭机器人第一股”。递交招股书前夕，公司投后估值达40.47亿元，过去5年，卧安机器人投后估值翻了超50倍。

图源：卧安招股书

财务数据方面，卧安机器人表现出强劲的增长势头。2022-2024年，卧安机器人收入分别为2.75亿元、4.57亿元和6.1亿元，年复合增长率48.9%。

2024年，公司AI具身家庭机器人系统收入5.47亿元，同比增长31.4%，占收入比重为90%;其他智能家庭产品与服务收入6296.4万元，同比增长53.8%，占比约10%。

具体产品方面，2024年收入过亿的产品包括：智能中枢产品收入1.16亿元，同比增长21.0%;门锁机器人收入1.13亿元，同比增长43.7%;多功能家用机器人收入1.08亿元，同比增长98.4%。

图源：卧安招股书

2022年到2024年，公司毛利率分别为34.3%、50.4%、51.7%，呈现持续提升趋势，这离不开品牌的国际化战略趋势。

三、全球布局，海外市场收入占比超95%

卧安机器人从创立之初就确立了国际化战略。李志晨曾表示：“我们这一代企业从第一天开始就应该是国际化的企业，这一代企业家也应该从第一天开始就是世界级企业。”

2022-2024年，卧安机器人日本、欧洲、北美的收入占比约95%。尤其是日本为第一大市场，2024年日本地区带来的收入占比达57.7%，且卧安机器人连续蝉联三年日本AI 具身家庭机器人零售额第一。

招股书披露，截至2024年，公司海外市场销售占比已达95%以上，其中，日本市场表现尤为突出，市场占比达57.7%，欧洲占21.4%，北美占15.9%。

图源：卧安招股书

渠道方面，卧安机器人对亚马逊平台依赖度较高，2022-2024年，来自亚马逊平台的收入分别占总收入的81.9%、65.2%、64.2%。产品覆盖90多个国家和地区，全部通过Amazon等国际平台销售，构建了全球化分销体系。

营销策略上，入驻TikTok、YouTube、Instagram社媒平台，通过与多领域KOL合作，提高品牌声量，增强品牌曝光。

凭借差异化的AI智能家居机器人产品切入市场，卧安机器人的产品正在改变着全球智能家居的格局。Grand View Research数据显示，预计2025年全球智能家居市场规模为1627.84亿美元，到2030年达5372.75亿美元，预测期内复合年均增长率为27%。

从区域来看，亚太规模最大，非洲增长最快，日本潜力巨大。其中，智能家电、智能连接控制、智能安防、智能照明和能源管理等细分市场，未来几年增速都高于智能家居平均增速，卖家要多多关注。