《国海证券：汽车出海系列之俄罗斯汽车市场展望》报告对俄罗斯汽车市场进行了深入分析，为中国车企在俄发展提供了全面参考。
俄罗斯汽车市场受外部政治经济事件影响显著。2022 年俄乌冲突后销量触底至 68.7 万辆，2023 年回升到 93.7 万辆，预计 2024 年有望进一步恢复至 120 - 140 万辆。俄乌冲突前，市场被外资占据且格局分散，冲突后国际车企撤出，俄系和中系形成二元竞争。中国汽车产业 2022 年开始迅速补位，市占率从 2021 年的 9.1% 提升至 2022 年的 19.5%、2023 年的 48.9% 以及 2024 年第一季度的 53.5%。从价格带角度来看，中系车以中高价格带为主，俄系车以中低端价格带为主。
在贸易条件与政策方面，俄罗斯汽车进口方式包括自然人进口、法人批量进口以及法人平行进口，中国汽车在俄销售适用于法人批量进口。平行进口政策调整区分友好 / 非友好国家后，中国汽车需获得车企官方授权并取得 OTTS 认证才能出口到俄罗斯，这避免了平行进口商的低价竞争，对中国车企官方出口有利。同时，从欧亚经济联盟 (EAEU) 国家进口汽车需补缴 “报废税”，堵上了邻国低关税灰色通道。中国出口俄罗斯的汽车需缴纳报关费、关税、消费税、增值税和报废税等，新车总体费用在报关价格 49% 左右，旧车 10% 左右（3 年内不限里程均为新车），产业政策对中国车企也有一定影响。
中国车企在俄罗斯市场发展态势良好。俄罗斯已成为中国第一大汽车出口国，2023 年和 2024M1 - 4 中国分别对俄罗斯出口汽车 90.9 万辆和 27.0 万辆。奇瑞、长城、吉利、长安等车企深耕俄罗斯市场多年，2023 年销量增长显著，经销商网络与销售能力也得到提升。奇瑞在俄深耕近 20 年，2023 年销售 21 万辆，仅次于拉达汽车，其销量主要集中在小型和紧凑型 SUV，车型售价相较于国内普遍高出 60% - 150%。长城汽车在俄本土化生产优势明显，2023 年销量为 13.85 万辆。吉利汽车采用整车出口方式，2023 年销量 82672 辆，经销商网络扩大超过一倍。长安汽车布局俄罗斯市场已超 10 年，2023 年销量为 11267 辆，2024 年 3 月销量同比增长 805.8%。
报告还给出了投资建议并提示了相关风险。看好出海经验丰富、在俄布局成熟并掌握核心技术的车企在俄罗斯的长期发展，以及电动智能技术推动下中国新能源车在海外的未来发展，重点关注长城汽车、吉利汽车、长安汽车、比亚迪、上汽集团、零跑汽车、瑞鹄模具、伯特利、新泉股份、中鼎股份、万里扬、飞龙股份、华达科技等企业。同时要注意国内汽车市场竞争激烈、海外产能利用率及出口不及预期、新能源出口渗透率不及预期、重点关注公司业绩不达预期、国际市场需求不稳定及汇率波动、海外市场政策变动及贸易摩擦、地缘政治因素导致俄罗斯汽车出口不佳等风险。
