2025数据显示：Temu对美国零售的冲击或为短期现象

自 2022 年 9 月进入美国市场后，Temu 的迅速崛起引发了广泛关注，众多报道警示美国零售格局将被重塑，实体零售商面临冲击。但最新分析表明，随着 Temu 逐渐趋于美国市场饱和，其客户增长速度明显放缓。

在大众商品类别中，折扣店和一元店的 Temu 用户渗透率最高。其中，Five Below 以 25.5% 的渗透率领先，Ollie’s Bargain 以 24.8% 紧随其后，eBay（23.8%）、Dollar Tree（22.5%）和 Dollar General（21.2%）位列前五。而 Etsy、沃尔玛、亚马逊和塔吉特（Target）的 Temu 客户渗透率在 15% - 20% 之间，略高于或与 Temu 的整体渗透率 15.7%（代表美国家庭渗透率）持平。

对于大多数大型大众商品零售商而言，Temu 的购物者价值颇高。在截至 2025 年 3 月 16 日的 12 个月里，Temu 购物者在 Dollar Tree 的平均消费为 133 美元，是普通顾客 91 美元的 1.45 倍。在沃尔玛、Dollar General、Five Below 和 Ollie’s Bargain，Temu 购物者的消费也比普通顾客高出 10% 以上。不过，eBay、亚马逊和 Etsy 的 Temu 顾客消费只是略高，而塔吉特是唯一出现 Temu 购物者消费降低（-10%）的大型零售商。

Temu 与主要大众商品零售商的客户重叠率在 2024 年 5 月达到峰值，此后便持续下降，这意味着 Temu 或许正逐渐失去这些零售商顾客的青睐。以 Five Below 为例，其与 Temu 的重叠率在 2024 年 5 月为 19.5%，到 2025 年 2 月降至 17.3%，下降幅度超过 200 个基点，是大型大众商品零售商中下降幅度最大的。同期，Ollie’s Bargain Outlet 的重叠率从 19.0% 降至 17.7%，下降了 130 个基点。Etsy 的重叠率从 14.2% 降至 12.3%，降幅居第二。Dollar Tree、Dollar General、沃尔玛、亚马逊、塔吉特和 eBay 的重叠率均下降约 150 个基点。

尽管 Temu 以前所未有的速度渗透美国市场，但它对大多数大型大众商品零售商并未产生直接、持续且显著的影响。在顾客首次在 Temu 购物四个季度后，沃尔玛、Dollar Tree、Dollar General、eBay、Five Below、亚马逊和 Ollie’s 的顾客平均消费与之前相近或略有增加。Dollar General、沃尔玛和 Dollar Tree 的顾客每季度消费在首次在 Temu 购物后稳步上升；eBay 顾客在首次购物后的下一季度消费略有下降，但四个季度后增长了 6%；Five Below 顾客四个季度后的平均消费增长 2%；亚马逊和 Ollie’s 的顾客平均消费在四个季度后持平，不过相比 Temu 出现前的增长趋势有所放缓。

相反，塔吉特和 Etsy 的顾客在首次在 Temu 购物四个季度后，消费分别下降了 3.3% 和 4.5%。这些数据表明，Temu 的兴起并未大幅改变消费者在大多数大众商品零售商的消费倾向，Temu 的交易往往意味着消费者总支出的增加。但数据也显示，Temu 可能抢占了像塔吉特和 Etsy 这类非必需品品类较多的零售商的份额。