亚马逊2025全年营收7169亿美元，26年砸钱重注……

美东时间2月5日盘后，亚马逊公布截至2025年12月31日的第四季度及2025年全年财务业绩。截至2025年12月31日，亚马逊第四季度营收增长14%至2134亿美元。2025年营收增长12%，达到 7169 亿美元。以下是亚马逊第四季度财务以及2025年全年业绩概要：

01、2025年Q4营收2134亿美元，北美占一半

第四季度营收增长 14% 至 2134 亿美元，而 2024 年第四季度为 1878 亿美元。若不计入本季度汇率同比变动带来的 28 亿美元有利影响，营收较 2024 年第四季度增长 12%。

图源：富途牛牛

• 北美地区销售额同比增长 10%，达到 1271 亿美元。

• 国际业务销售额同比增长 17% 至 507 亿美元，若不计汇率变动，则增长 11%。

• AWS业务部门销售额同比增长24%，达到356亿美元。

第四季度净利润增至212亿美元，即每股摊薄收益 1.95 美元，而 2024 年第四季度净利润为 200 亿美元，即每股摊薄收益 1.86 美元。

图源：富途牛牛

02、2025年全年营收7169亿美元

2025 年营收增长 12%，达到 7169 亿美元，而 2024 年为 6380 亿美元。若不计全年汇率同比变化带来的 44 亿美元有利影响，营收与 2024 年相比仍增长 12%。

• 北美地区销售额同比增长 10%，达到 4263 亿美元。

• 国际业务销售额同比增长 13% 至 1619 亿美元，若不计汇率变动，则增长 10%。

• AWS业务部门销售额同比增长20%，达到1287亿美元。

2025 年净利润增至 777 亿美元，即每股摊薄收益 7.17 美元，而 2024 年净利润为 592 亿美元，即每股摊薄收益 5.53 美元。

过去十二个月的自由现金流降至112亿美元，主要原因是购置物业和设备的支出(扣除销售所得和激励措施后)同比增长507亿美元。这一增长主要反映了对人工智能的投资。相比之下，截至2024年12月31日的过去十二个月的自由现金流为382亿美元。

亚马逊总裁兼首席执行官安迪·杰西表示：“AWS 业务增长 24%(创 13 个季度以来最快增速)，广告业务增长 22%，北美和国际市场的实体店业务快速增长，芯片业务同比增长超过三位数——这些增长得益于我们持续快速创新，并不断发现和解决客户痛点。鉴于市场对我们现有产品和服务的强劲需求，以及人工智能、芯片、机器人和近地轨道卫星等前沿领域的机遇，我们预计 2026 年亚马逊将在资本支出方面投入约 2000 亿美元，并期待获得强劲的长期投资回报。”

2000亿美元不仅比分析师预期的水平高出近40%，更是超过了谷歌刚刚宣布的1850亿美元上限。在美股科技股正经历“AI恐慌”与杀估值的敏感时刻，亚马逊的这一指引引发了盘后股价超11%的剧烈震荡。

图源：华尔街见闻

亚马逊首席财务官布莱恩·奥尔萨夫斯基指出，在增加支出的同时，公司也在寻求其他方面的成本削减。上周，亚马逊继10月份裁员1.4万人后，又裁掉了1.6万名员工。

其在电话会中确认了Q4财报中计入的三项特别费用，总计减少了24亿美元的营业利润，其中就包括7.3亿美元裁员遣散费用。

03、2026年第一季度业绩预测

2026年预计资本开支约2000亿美元，远超市场预期，主要用于AWS，特别是AI基础设施。CEO安迪·贾西解释称，这是为了满足远超供给的强劲需求，并强调“产能即变现”。

CFO布莱恩·奥尔萨夫斯基指出，低轨卫星项目(柯伊伯计划) 在2026年第一季度将带来约10亿美元的额外成本，加之24亿美元的特别费用(含裁员遣散费)，严重拖累了短期利润指引。

预计营收将在1735亿美元至1785亿美元之间，较2025年第一季度增长11%至15%。该预期预计汇率波动将带来约180个基点的有利影响。

预计第一季度营业收入将在 165 亿美元至 215 亿美元之间，而 2025 年第一季度为 184 亿美元。这一预期包括 2026 年随着业务规模扩大，Amazon Leo 成本同比增加约 10 亿美元，以及对快速商务的投资和在国际商店业务中采取更具竞争力的价格策略。

亚马逊在云和AI领域拥有强劲的增长势能和清晰的领先战略，但同时，为赢得未来而进行的“赌博式”投入，正在引发市场对其短期盈利能力的严重担忧。亚马逊能否说服投资者相信这些投入能转化为长期的高回报，将是其股价未来走势的关键。