年产值20亿！广东34年老牌大厂突然停摆

2026年10月，惠州仲恺高新区，乐金电子（惠州）有限公司的产线将彻底停止运转。

没有喧哗，没有争议，一份内部文件宣告了这家韩资工厂的终点。34年，一段不短的历史，即将画上句号。

1、34年的起落

1993年，中国改革开放进入新阶段，外资纷纷抢滩。

同年10月27日，LG电子携手乐金电子（中国）与TCL科技，在惠州合资建厂，LG持股80%，累计投资额达1.12亿美元。乐金电子（惠州）有限公司就此诞生，这是LG集团在中国投资建立的第一家生产法人。

图源：LG

工厂选址仲恺高新区，1994年10月正式投产，成为该区最早一批外商投资企业之一。成立初期，乐金惠州主要生产家庭影院和蓝光DVD播放机。彼时，全球消费电子产业正处于高速增长阶段，DVD、家庭影音设备风靡全球。

但市场从不会永远停在同一个方向。DVD热潮退去后，惠州工厂及时调整航向，转向LG旗下XBOOM品牌音响扬声器的生产。

事实证明，这次转型是成功的。鼎盛时期，工厂年产能达到260万台，年产值超过20亿元，产品超过90%出口海外，主要销往北美、拉美、欧洲以及中亚市场。可以说，这家工厂不仅是LG全球音频业务的重要支柱，更是惠州乃至广东外资制造业的一张名片。

图源：LG

然而，辉煌终有尽头。34年后，这条产线即将停转。

早在数月前，内部就已传出风声。公司给出的善后方案有三个：产能转移至越南海防基地、扩大与中国企业的ODM/JDM（联合开发制造）合作或直接清算注销。

据报道，约70%的音响组装业务大概率交由仲恺TCL通力代工，其余由珠三角其他代工厂承接。7月初的全体员工大会上，公司承诺拿出“最好的补偿方案”，但人去楼空的唏嘘，已在员工间悄然弥漫。

2026年7月21日，LG电子正式下发通知：乐金电子（惠州）有限公司将于2026年10月全面停止生产运营。

34年，足够一个企业从青涩走向成熟，也足够一个行业从蓝海变成红海。无论最终选择哪条路，那个曾在广东轰鸣了数十载的车间，终将归于平静。

2、利润薄如纸

停产不是临时起意，最直接的原因写在财务报表里。

乐金惠州近三年合并净利润持续下滑：2023年125亿韩元，2024年109亿韩元，2025年进一步缩水至92亿韩元。按现行汇率折算，92亿韩元仅合人民币4300万元。对于年产值超过20亿元的工厂而言，利润率不到3%。在成本上升与价格战的双重挤压下，这样的薄利几乎经不起任何风吹草动。

谁抢走了LG音响的利润？内外双重压力正形成合围。

向内看，传统规模量产模式的优势持续收窄。人工成本、土地成本、物流成本不断攀升，产线上的降本空间已被压到极致。

向外看，中国本土音频品牌正在强势崛起，华为、小米、漫步者，乃至层出不穷的互联网音响品牌，在中高端市场不断蚕食份额。LG的XBOOM虽然品牌响亮，但在性价比和本土化创新上逐渐力不从心。当产线成本降无可降，终端价格又涨不上去，利润便被挤进了死胡同。

类似的剧情，近两年在多家日韩电子巨头身上反复上演。

2025年11月21日，佳能（中山）办公设备有限公司正式停止运转。关闭前产品100%外销，原因同样是“中国本土品牌快速崛起”。仅隔一个月，索尼关闭了其惠州生产基地，那里曾是索尼全球最大的光学唱头生产中心。而就在今年7月，住友电工（苏州）光电子器件有限公司决议解散并启动注销，员工人数从鼎盛时期的500余人急剧缩减至仅7人。

图源：网络

市场如战场，当旧有的成本结构与产品形态不再适应竞争节奏，离场便成了难以避免的选项。

而这背后，并不只是个别企业的战略选择，更是全球制造体系在成本与效率之间重新寻找平衡的一个侧影。

3、产业链上的新坐标

惠州一厂的关闭，很容易被贴上“外资撤离”的标签。但拉长时间线，LG的撤退路径其实相当清晰。

LG的在华制造收缩并非始于惠州。此前LG已停止并清算天津子公司；2020年完成昆山生产法人清算，原汽车信息娱乐系统业务整合至越南海防基地。

图源：乐金电子天津

从天津到昆山再到惠州，退出路径环环相扣，方向始终如一。而承接这些制造能力的，是越南海防。

截至目前，LG集团在越南累计投资已达82.4亿美元，并在海防市建成综合性产业园区，汇聚了LG电子、LG显示、LG伊诺特等多家旗下工厂。海防现已成为LG海外最重要的核心生产基地之一。

2025年，海防法人销售额约272亿元人民币，净利润约9.34亿元，在LG海外法人中营收仅次于美国。一边是利润连年下滑的惠州，一边是利润高速增长的海防。一降一升之间，折射出的正是LG全球制造重心从中国向东南亚迁移的清晰轨迹。

但“迁移”不等于“撤离”。产能搬走了，LG与中国市场的联结并未就此切断。

LG目前推行的是“轻资产+强品牌”的双轨战略：高端产品坚持自研自造；平价产品则采用JDM联合开发模式，由中方企业参与设计制造，LG负责把控品质与品牌。早在2025年，LG就已与中国伙伴签署了首批平价家电JDM协议。

图源：Businesskorea

乐金惠州工厂的关闭，换来的是一张更大的合作网络——产线停了，订单没丢；工厂关了，与中国供应链的协同反而扎得更深。

事实上，外资在华并非一边倒“撤离”。

就在LG收缩制造阵线的同时，另一些外资巨头正以空前力度加码中国。巴斯夫在湛江砸下约100亿欧元建设一体化基地；舍弗勒在太仓的综合性基地从30人扩至7000人；A.O.史密斯在中国落地了三大全球级产研基地，把研发和高端制造的心脏安在了这里。

低附加值制造外移，高附加值研发和高端制造留下甚至加码。“有退有进”，才是当前外资在华布局的真实写照。

34年前，LG来到惠州，看中的是中国的劳动力成本、土地和政策红利。34年后，LG离开惠州，带走的是产线，留下的是一个正在转型的市场逻辑。

今天的中国，成本优势在收窄，但市场规模在扩大；代工红利在消退，但研发能力和供应链深度在增强。LG把70%组装交给TCL通力，恰恰说明中国制造已成为LG供应链不可替代的一环。

从“世界工厂”到“研发+高端制造合作伙伴”，中国制造正站在新一轮角色重塑的关键节点上。

34年，一家工厂落幕。但落幕的不是故事，只是篇章的转换。