人民币升值，跨境老铁们应该怎么做？

外汇最近又成为了跨境老铁们必须关注的新课题！

从9月开始，美元兑人民币汇率波动加大：人民币汇率已经从三个月内的最高点7.30附近升至最低6.96，升值幅度逾4.5%；但在十一后却又贬值到了7.06附近。

不少老铁都有疑问：人民币汇率这是怎么了？手里的外币资金该咋办？是不是该把外币资金一口气都给结汇了？

首先，咱们先来捋清人民币汇率升值的原因。如下图，过去三个月，美元兑人民币汇率经历了6个阶段：

过去三个月美元兑人民币汇率（蓝）和美元指数（黑）

✰阶段一：7月中上旬，美国经济数据强劲，降息前景不明，美元指数维持高点；人民币汇率在7.30左右的高位徘徊。

✰阶段二：7月底，日央行加息带来的日元套息交易平仓浪潮带动美元指数快速下行，人民币汇率紧跟其后，最低升至7.08附近。浪潮平息后，美指又有所反弹。

✰阶段三：8月，由于美国经济显露疲态，市场开始重新考虑降息的可能性，美指下滑；在美联储主席鲍威尔于杰克逊霍尔年会上发表关于降息的鸽派言论之后，美指加速下滑。人民币汇率低位震荡升值。

✰阶段四：9月中上旬，市场纠结于联储会降25bp还是50bp，美指低位震荡，人民币汇率在7.10附近震荡。

✰阶段五：9月18日，美联储宣布降息50bp，超出部分投资者预期，美指下滑，引发结汇潮，人民币汇率快速升值。

✰阶段六：国庆小长假期间，由于国际冲突持续恶化，避险情绪升温；同时美国非农就业数据显著超预期，共同推升了美元指数，人民币又有所回调。

从上面的分析可以看出，在国内没有大幅超预期信息的情况下，人民币汇率多数时间会跟随美元指数波动：近期美联储降息致使美元指数有所下滑，出于对美指未来进一步下滑的担心，国内囤积的美元资金化作结汇盘涌现，致使人民币快速升值。

到这里，老铁们肯定都想问：那美联储会不会继续大幅降息？美指未来会怎么走？

虽然美联储此次宣布降息50bps,部分超出了预期，但并不意味着美国经济就此衰退。事实上，各种信息表明，美国经济目前仍较为坚韧，美联储虽然会继续降息，但大幅快速降息的可能性较低。

美国非农就业数

那具体还会降多少呢？从可参考的权威数据来看，联储预计可能将在今年底前再降息50bp；在明年底预计将联邦基准利率降至3.25%至3.5%的区间内。在美联储降息幅度超过点阵图预期的情况下，美元指数将有所下行；如不及预期，则反而可能有所上行。

美联储点阵图

综上，由于经济仍具韧性，联储快速大幅降息的可能性较小，叠加近期中东紧张局势有所升温，美元指数短期内可能不会快速下行，区间震荡的概率较大。

说回到人民币汇率，短期内，由于之前的结汇潮已经逐渐消退，叠加美元指数目前已经企稳，联储进一步降息的举动不明。人民币短期内大幅升值的概率不大，可能在7.0至7.1的区间内震荡；商家可以在该区间内做好判断结汇。