硬折扣作为一种成熟的零售业态，其商业逻辑在国内外均得到了有效验证。从海外市场来看，以奥乐齐和 Costco 为代表的企业，通过精简 SKU、优化运营效率压缩成本，同时善待员工和供应商以实现长期共赢，在发展中后期凭借规模效应强化议价权，如推出自有品牌等，即便在经济环境不同的背景下也取得了显著成功，Costco 成立多年仍保持稳定增长，奥乐齐全球门店超万家。
国内硬折扣业态虽处于起步阶段，但已展现出较强的生命力。乐尔乐作为国内发展最早、规模最大的全品类折扣业态，2024 年门店数量突破 8000 家，通过缩减流通环节实现低价，依托规模实现盈利，其对加盟商采取松散式管理，以标品为主，不涉及生鲜，优先追求规模扩张。区域性全品类硬折扣品牌如爱折扣、折扣牛、条马批发等，大多成立于 2020 年前后，门店数量在 500 家以内，各有特色，在货盘设计上寻求最优解，不涉及生鲜的品牌运营效率相对更高，但生鲜若能做好供应链或成核心壁垒。零食量贩企业如万辰集团、鸣鸣很忙集团等，也开始试水省钱超市，在优势零食品类基础上叠加高关联窄品类，新店型营业额和盈利能力均有提升。
国内硬折扣企业的发展既有机遇也面临挑战。机遇在于当前零售环境处于重塑期，传统渠道难以满足消费者需求，硬折扣作为更高效、更能满足需求的模式，有望崛起，参考海外经验，折扣业态占比逐步提升，且全球零售前 5 名中有 3 家折扣企业。挑战则在于国内零售环境更复杂多元，电商渗透率高于美国，即时零售等新业态快速迭代，同时国内企业在能力沉淀和人才储备上不足，传统商超模式也存在短板。
从投资角度看，万辰集团、鸣鸣很忙集团在零食量贩基础上拓展多品类，凭借稳定的基本盘和资金、规模等优势，值得关注。但行业也需警惕竞争加剧、消费力疲软及自有品牌质量安全等风险。整体而言，国内硬折扣业态虽处起步阶段，但商业逻辑可行，未来发展空间值得期待，各类企业在探索中不断前行，将推动行业逐步走向成熟。
