中美空运第42周运价全线大涨：美东ORD突破40元/KG，关税预期与节前备货引爆抢舱

01、核心驱动因素分析

1、政策与贸易关系：短期涨价核心推手

特朗普政府提出11月1日对中国加征新关税的政策预期，引发全行业“抢关出货”潮，成为WK42运价上涨的核心诱因。叠加10月14日美国对中国相关船舶征收新港口附加费，海运市场不确定性加剧，相当数量重货从海运转向空运补充，进一步放大空运需求。同时，美国政府停摆导致电子烟查验概率大幅降低，推动此类货物集中出货，加剧舱位紧张。

2、供需基本面：旺季需求叠加供给约束

需求端：国庆长假积压货物集中释放，叠加“双十一”“黑五”节前备货周期启动，电商货量(Shein、亚马逊等)与普货需求(特斯拉汽配、机柜等)同步攀升。

供给端：虽部分航司运力恢复至节前水平，但东南亚货物挤压上海等枢纽港舱位，且美西LAX、美东ORD等核心节点已出现显著爆仓，供需缺口持续扩大。

如下是WK42的PVG始发美国主要目的港的货机航班信息汇总：

直飞

• LAX：PVG CK daily，D14567 双飞 CZ Daily D35双飞，D0 D234567 CA D2467(10/26起)

• ORD：PVG CK daily D34567 双飞，CZ daily，CA Daily，QF D46

• JFK：PVG CK D1357(shein继续包机中)，MU D27 KE D146(46被包机)，CA D12346 QF D37

3、成本与外围市场：成本传导与替代效应显现

国际航空燃油需求2025年预计增长2.1%，虽尚未恢复至疫情前水平，但成本压力已逐步向运价传导。东南亚至美空运仓位与中国共享枢纽资源，其货量增加进一步挤占运力，间接助推中国至美运价上行。美国核心PCE物价指数6月同比上涨2.8%超预期，消费端通胀压力未减，一定程度支撑进口需求韧性。

02、市场走势核心判断

1、运价：全线大幅上涨，美东涨幅领先

• 美东航线：ORD、JFK领涨，有航司公布价周内两度上调，ORD WK42周四托盘价预计达CNY39-40元/KG，较WK41周末涨幅超15%;JFK WK42周三起托盘价预计在CNY40元/KG左右，散货价格突破CNY37元/KG，主要受电商集中备货与重货补充驱动。

• 美西航线：LAX虽恢复慢于美东，但WK42 周四运价预计升至CNY38-39元/KG，较周末上涨约12%，特斯拉汽配与机柜货量主导需求，市场缺重货现象显著。

• 区域差异：华南、华东涨幅显著 ，北方市场滞后但补涨明确，北京口岸预计周内突破CNY30元/KG，郑州、厦门等二线口岸预计跟涨至CNY35-40元/KG区间。

2、舱位：核心节点持续爆仓，资源争夺加剧

ORD WK42预计舱位非常紧张，JFK、LAX仓位紧张至WK42周末，厦门、上海等口岸已出现“拉货”现象。包机需求激增，有国内货机航司朋友反馈：香港至美线包机报价达110万美元，接近2024年政策敏感期水平，电商平台与直客成为抢舱主力。仅DFW、MIA等非核心节点舱位相对平稳，但价格亦呈上行趋势。

3、货量结构：品类分化明显，冲货特征突出

• 重货主导：电子烟、铝箔卷、特斯拉汽配等重货出货量占比提升，带动ORD等节点缺泡货现象。

• 海转空显著：关税预期下，原本经海运的大宗货物预计会加速转空运，加重舱位压力。

• 区域集中：超大电商平台货集中于华南华东，北方货量相对不足，香港市场因苹果产品需求消化，涨幅滞后于内地。

03、风险与后续展望

1、主要风险

• 政策不确定性：若中美关税谈判出现缓和，“抢关出货”需求可能骤降，运价面临回调压力。

• 消费疲软约束：美国消费不振可能抑制终端补货需求，导致10月下旬货量不及预期。

• 运力释放滞后：航司增班计划(如国航10月26日起加密PVG-LAX航班)若落地，或缓解11月后供给压力。

2、后续趋势

短期(WK42-WK43)：关税生效前(11月1日)，运价将维持上涨态势，ORD/JFK有望突破CNY42元/KG，LAX也在CNY40元/KG左右。

中期(11月)：若关税落地，需求或因提前释放进入阶段性回落;若政策暂缓，市场可能陷入震荡调整。全年来看，旺季涨价难掩需求弱于往年的本质，后续缺乏持续上涨动力。

04、操作建议

1、货主端：优先锁定WK42上半周舱位，对时效敏感货物可考虑包机或优先保障服务，规避后半周涨价与拉货风险。

2、货代端：重点关注关税政策动态，灵活调整报价策略，加强与航司包机资源对接，平衡重泡货配比以优化收益。

3、区域布局：北方货代可重点跟进补涨行情，华南货代需警惕11月初需求透支风险，及时锁定返程资源。