12周报：中国至美国空运市场趋势及价格分析报告

本报告旨在深入剖析2026年第12周中美空运市场的动态与趋势，综合考量政策与贸易环境、行业突发事件、成本与竞品市场、货类结构与需求、海运市场联动等多方面因素，对运价、货量、仓位、风险做出预测，最后给出建议，为相关从业者提供全面且具有前瞻性的市场洞察，助力其在复杂多变的市场环境中做出科学决策。

01、核心摘要

2026年第12周(3月16日-3月22日)中美航空货运市场处于“政策缓冲、风险缓释、需求稳步复苏”的过渡阶段。对第六轮中美经贸磋商开始的时间，自2月24日商务部正式回应，将于近期举行第6轮中美经贸磋商后暂时尚未有进一步的进度;美伊战争目前态势趋于平稳，有部份航班已经恢复运营;MD-11机队恢复出现积极进展。叠加国内工厂全面复工释放货量，市场整体呈现“货量回升、运价微涨、仓位结构性紧张缓解”的特征。

核心数据显示：TAC Index 显示截至2026年3月9日BAI00.BAI指数为2012.00.上升0.2%;BAI30.BAI指数为3430.00.上升8.7%;BAI80.BAI指数为4412.00.下跌-9.7%。中美航线综合运价较第11周(4.40-4.75美元/公斤)小幅上涨3-6%，达到4.55-4.95美元/公斤;广州、深圳、上海、北京、郑州、香港六大机场至纽约(JFK)、洛杉矶(LAX)、芝加哥(ORD)三大目的地总货量预计达29.000-30.000吨，环比第11周增长8-10%，同比2025年同期增长12-14%;仓位利用率提升至82-83%，较第11周提高4-5个百分点，腹舱运力短缺问题得到部分缓解。

关键风险提示：政策合规风险(DeMinimis政策、IATA DGR新规持续发酵)、地缘政治风险(美伊战争后续影响)、成本上涨风险(燃油价格高位运行)、海运替代持续冲击。

02、宏观政策与贸易环境

2026年3月中旬的中美贸易环境正经历着自21世纪初以来最剧烈的法律与行政转型。这一周的核心背景是美国贸易政策在司法判决后的迅速“补位”与升级，这对货主和货运代理的合规成本及出货节奏产生了根本性影响。

1、关税体系的法理转换与执行细节

2026年2月20日，美国最高法院裁定此前依据《国际紧急经济权力法》(IEEPA)征收的紧急关税违宪，理由是该法律并未赋予行政分支长期的税收立法权。然而，行政部门的反应极快，自2026年2月24日起，美国海关与边境保护局(CBP)根据《贸易法》第122条，正式对包括中国在内的所有国家进口商品实施10%的统一加征关税。

“旧税未退、新税已缴”。对于第12周的航空货运而言，这意味着市场已完全消化了关税变动的初级心理冲击，转而进入实质性的财务结算阶段。虽然IEEPA关税的终止理论上为进口商带来了约1750亿美元的退税预期，但CBP在3月6日的最新指导意见显示，相关的退税电子系统(ACE门户)仍需约45天的评估期才能上线。这种“旧税未退、新税已缴”的资金占用状态，显著抑制了部分中小货主的空运预算，促使他们在第12周倾向于选择更具成本效益的运输组合。

特定高价值货类的精准关税依然严苛。自2026年1月15日起施行的《美国贸易扩展法》第232条，对用于先进AI计算领域的高性能半导体加征25%的额外关税，这直接导致了从上海(PVG)和香港(HKG)出口的高端服务器及算力板在第12周的运量较去年同期下降了约12%。

2、MD-11机队恢复最新进展

第12周，MD-11机队停飞影响出现缓解迹象，FedEx复飞计划推进顺利，UPS永久退役计划持续落地，整体运力缺口较第11周略有收缩。

FedEx方面，正与波音公司及美国航空安全监管机构合作，将MD-11货机重新投入服务。FedEx旗下29架MD-11F货机已基本完成6架的高级高频涡流扫描和无损检测，争取4月初可率先恢复2架投入中美航线(上海-洛杉矶、香港-纽约)，剩余23架将分阶段在5月底前完成恢复，第12周虽未实现复飞，但运力恢复预期提振市场信心;此外，FedEx近期亦宣布开通每周五班经伊斯坦堡国际机场(IST)往返亚太地区与美国的新货运航班，并使用波音777货机营运，同时配合新启用的FedEx伊斯坦堡全球航空转运中心，进一步强化其跨洲货运网络布局。UPS方面，27架MD-11F货机已完成18架的永久退役，剩余9架将在4月底前完成退役，其通过增加波音767、777F货机班次，弥补部分运力缺口，第12周UPS中美航线运力较第11周提升4%。

运力影响评估(参考Dj's Aviation及IATA数据)：截至第12周，MD-11机队导致的中美航线运力缺口约为8%，较第11周(9%)下降1个百分点，每周仍减少约10.000吨运力，主要影响电子产品、医药产品等时效性要求高的货类运输。Western Global的12架MD-11机队仍处于停飞状态，暂未公布恢复计划。

3、美伊战争态势及对航空运输的影响

第12周，美伊战争态势趋于平稳，双方未出现大规模军事冲突，中东航线影响逐步缓解，但仍对中美航空货运产生间接影响。

具体影响：中东领空部分开放，伊朗、伊拉克等国部分领空恢复通行，原本绕行的亚洲-欧洲-美洲航线飞行时间缩短1-2小时，绕飞成本较第11周下降15-20%;油价涨幅收窄，布伦特原油价格维持在83-85美元/桶，较第11周(85-86美元/桶)小幅回落，但仍处于高位，航空燃油成本压力未得到根本缓解;战争险保费趋于稳定，高风险航线战争险保费维持在货值的2-3%，较第11周(3-4%)有所下降，降低了航司运营成本;国际快递巨头逐步恢复中东业务，FedEx、DHL已恢复部分中东至美国的中转航线，缓解了中美航线的运力调配压力。

潜在风险：霍尔木兹海峡通航量仍未恢复至冲突前水平，仅为正常水平的12%，若冲突再次升级，仍可能导致油价暴涨、航线中断，需持续关注。

4、其他事件影响

中日航线中断持续。截至第12周，中日航线仍有58条航线处于取消状态，取消率100%，日本成田、关西机场的腹舱转运功能仍未恢复，每周减少腹舱运力约3.000吨，货物主要改道韩国仁川、中国香港中转，仁川机场腹舱利用率维持在92%以上，香港机场腹舱利用率达88%，区域性仓位紧张仍存在。

燃油附加费上调落地。香港航空自3月12日起上调长途航线燃油附加费，北美航线燃油附加费从589港元增至739港元，涨幅25%;国内航司(国航、东航、南航)预计4月5日跟进上调，第12周虽未正式调整，但市场已提前消化成本上涨预期，运价出现小幅回升。

宁波-洛杉矶全货机航线复航影响。宁波-洛杉矶洲际全货机航线复航后，每周新增货量约60吨，主要分流上海、杭州等地的货量，对上海浦东至洛杉矶航线的货量略有冲击，第12周上海浦东至洛杉矶航线货量环比增长9%，低于广州、深圳的增速。

03、运价及成本分析

1、行业动态及市场份额变化

第12周，航空燃油价格呈现“国际高位企稳、国内小幅上涨”的格局，运营成本较第11周有所上升，成本压力逐步传导至运价。

燃油价格数据(参考同花顺金融数据库、IATA数据)：国际市场，布伦特原油价格维持在83-85美元/桶，美国主要枢纽喷气燃料价格为2.60-2.65美元/加仑，较第11周上涨3-4%;国内市场，3月国内航煤价格预计为5622元/吨，环比上涨5.4%，同比下降7.78%，山东地区3号航空煤油主流成交价格为6120元/吨，较第11周上涨0.76%。

燃油附加费及运营成本影响：FedEx、UPS的燃油附加费维持在32.00%，DHL维持在30.50%，暂未进一步上调，但国内航司的运营成本较第11周上升3-5%，主要因燃油价格上涨及绕飞成本增加;可持续航空燃料(SAF)采购成本仍处于高位，为传统化石燃料的2.5倍，SAF使用比例维持在0.8%，未对运营成本产生显著影响，但长期绿色转型压力持续。

2、海运市场联动及替代效应

第12周，海运市场呈现“运价企稳、舱位充足”的特征，对中美航空货运的替代效应持续存在，但替代幅度较第11周略有收窄，主要因空运货量以高价值、时效性货物为主，与海运形成差异化竞争。

海运数据(参考CCFI、上海航运交易所数据)：美西航线(中国至洛杉矶)40HQ运价为1650-1750美元，较第11周持平;美东航线(中国至纽约)40HQ运价为2350-2500美元，较第11周上涨2-3%;美中航线(中国至芝加哥)40HQ运价为2100-2250美元，较第11周上涨1-2%。头部船司(MSC、ONE)虽宣布宣涨，但因货量不足，实际成交价未达到宣涨目标。

替代效应分析：低价值货类替代持续，服装、日用品等货值低于5美元/件的商品，90%以上转向海运，较第11周持平;高价值货类替代有限，半导体、医疗设备等对时效要求极高的货物，仍100%选择空运，且空运补货需求较第11周增长7%;跨境电商替代呈现分化，快时尚类(Shein)仍依赖空运补货，标准品类(家居、服装)主要选择海运批量入仓，替代效应较第11周收窄2个百分点。

红海危机缓解预期影响：马士基等航运巨头逐步重返红海，航运秩序恢复速度超预期，预计4月底美线海运运价可能进一步下降10%，将对中美航空货运的中低价值货量产生进一步冲击。

3、运价基准与预测

基于第12周市场供需、成本变化及政策环境，中美航线运价呈现“小幅上涨、结构分化”的态势，整体涨幅可控，不同航线、不同货类运价差异明显。

4、第12周货量预测

货量变化预测。中国六大机场(广州、深圳、上海、北京、郑州、香港)至美国三大目的地总货量预计为29.000-30.000吨，较第11周(25.000-27.000吨)增长8-10%;同比2025年同期增长12-14%。

5、仓位供给预测

整体仓位供给评估。35.000-37.000吨(含全货机、腹舱、包机)，较第11周(32.000-34.000吨)增长9.4-8.8%;仓位利用率约82-83%，较第11周(78-79%)提高4-5个百分点;剩余运力：5.000-7.000吨，主要集中在冷门航线及普通货物仓位。

04、风险因素评估

基于当前市场环境，2026年第12周中美航空货运面临以下主要风险：

05、行业建议

1、对货运代理的建议

强化“地面服务”能力。在海空联运和海转空激增的当下，真正的竞争点在于目的港的拆柜与提货效率。货代应加强与美西LAX周边卡车公司的联动，在货物起飞前即锁定地面配送运力，以缓解JFK等港口的长尾拥堵风险。

合规咨询服务化。利用De Minimis中止带来的政策混乱期，为电商货主提供专业的原产地及关税分类(HTS Code)咨询。这不仅是增加营收的机会，更是防止因报关错误导致全板货物被扣的关键防线。

动态监控航网调整。第12周是航司根据油价调整班次的高峰期。操作团队需每日检查航班执飞机型及载重限制变化，防止因客机改全货机或机型减载导致的“临时甩货”。

2、对货主的建议

重构财务预算模型。不仅要考虑基础运价(Base Rate)，更要建立动态的FSC和关税对冲模型。鉴于IEEPA退税的不确定性，建议货主在第12周维持更高的流动性储备，以应对可能的清关保证金(Bond)要求。

物流路径多元化。鉴于中东冲突的长期性，不要过度依赖单一的中转枢纽。在第12周，经由日本(NRT/HND)或韩国(ICN)中转至美国的路径虽然里程略长，但由于日航(JAL)等承运人暂未大幅上调附加费，具有极佳的性价比平衡点。

提前锁定AWE新品仓位。对于在展会后确定量产的高科技产品，应立即签署为期4-8周的短期保价协议，以锁定第13-16周的成本，规避4月后可能进一步升级的燃油溢价。