财报速递

出海网消息：圆通速递、申通快递10月27日发布2026年三季报。圆通前三季度营业收入583.93亿元，同比增长7.82%，归母净利润46.30亿元，同比增长60.94%；申通营业收入489.61亿元，同比增长26.94%，归母净利润15.75亿元，同比增长108.46%，扣非归母净利润16.01亿元，同比增长111.14%。两家头部企业利润增速显著跑赢营收增速，反映价格竞争趋缓、单票收入企稳与数字化降本增效的共同作用，行业盈利质量整体改善。

出海网消息，全球鞋业代工龙头裕元工业发布盈利预警，预计截至2026年9月30日的九个月利润将下降50%至55%，而去年同期利润为2.787亿美元。公司称制造业务面临多重逆风，需求疲弱令销售规模收缩，叠加成本上升与产品效率压力，拖累制造板块毛利率，期内制造业务营收同比下降3.8%。裕元为Adidas、Nike、New Balance、Crocs等品牌代工鞋面、鞋底与成品鞋。其鞋类出货在9月已有改善迹象，但不足以抵消上半年挑战。作为跨境鞋类供应链的核心代工方，这一预警折射出头部代工厂在关税与地缘不确定性下的利润承压。

出海网消息，埃及食品企业Egyptian Swiss Group公布2026财年目标，预计营收达110亿埃镑，旗下意面、面粉、番茄酱与谷物业务增速在10%至15%之间。集团已启动500万欧元新意面生产线投资，意式设备预计9个月至1年内到货安装，属于其五年扩产方案的一部分。集团约八成产量出口至约60个国家，占埃及意面出口约一成、面粉出口约一成半，并正把中国、欧洲与美国列为新目标市场，已获取对华出口认证。作为完全依赖进口小麦的企业，全球麦价近六周上涨约50至70美元给其利润带来压力，集团正拓展罗马尼亚与法国采购来源以分散风险。

出海网消息，法国合同物流集团ID Logistics公布业绩。其三季度营收117.79亿欧元，同比增长25.6%。同店增速25.0%，较一二季度明显加快。前九个月营收326.25亿欧元，新启27个运营项目。北美同店增长48.1%，法国以外欧洲增23.4%。法国增8.3%，其余地区增35.9%。集团近80%业务已在法国以外。波兰为其电商龙头启动第五个仓储运营。其还计划在加拿大投运自动化仓库服务服装客户。ID Logistics为全球合同物流商，客户含多家电商龙头。

出海网消息，印尼电商与科技公司Bukalapak公布业绩。2026年第三季度，公司调整后EBITDA转正，达到10亿印尼盾，约合5.5万美元。当季营收同比基本持平，为1.6万亿印尼盾，约合8800万美元。毛利润由去年同期的1230亿印尼盾升至1580亿印尼盾，约合869万美元。今年前九个月，公司营收为5.6万亿印尼盾，约合3.08亿美元，调整后EBITDA为110亿印尼盾，约合60.5万美元。这一结果源于2025年启动的战略转向，公司退出实物商品电商，聚焦虚拟商品与数字服务。旗下Mitra业务由自营转向第三方中介模式，收入下降但毛利改善。

出海网消息，法国美妆集团欧莱雅公布三季度业绩。期内营收116亿欧元，同比增长11.9%。前三季度营收353亿欧元，增长7.7%。高端护发、皮肤科学类化妆品与奢侈品部门需求强劲，中国及欧洲市场表现突出。公司称增速明显快于整体美妆市场。

出海网消息，法国家居零售商Maisons du Monde公布三季度业绩。期内营收1.763亿欧元，同比下降21%。公司称库存问题叠加促销减少，拖累整体销售表现。前九个月营收下滑10.9%，表现弱于整体法国家具市场。

出海网消息，阿迪达斯10月21日公布2026年第三季度初步业绩，全球营收72.52亿欧元创单季新高，货币中性下同比增长7%。营业利润10.08亿欧元创历史最高，同比增37%，毛利率提升2.5个百分点至54.3%。本季公司收到美国关税大部分退款、确认约2亿欧元退税，提振毛利。基于超预期表现，阿迪达斯将2026全年营业利润指引由约23亿上调至25亿欧元。

出海网消息，法国奢侈品集团爱马仕前9个月营收达122.6亿欧元，同比增长2.9%。第三季度销售增至40.96亿欧元，增幅约5.5%。欧洲市场前9月营收30.23亿欧元，增长5.6%，其中法国贡献11.71亿欧元。美洲表现最强，营收23.76亿欧元，增长9.5%。中东地区受局势影响营收下滑7.1%至4.79亿欧元。按品类，皮具销售增长7.5%至56.73亿欧元，成衣略降2.1%，丝织品增4%。

出海网消息，10月6日，以色列集装箱航运公司以星航运（ZIM）宣布上调2026年全年业绩指引。 据公司公告，全年调整后息税前利润（EBIT）预测区间由7亿至11亿美元上调至14亿至17亿美元，中值15.5亿美元，较8月预测增加6.5亿美元、提高72%；调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）预测区间由20亿至24亿美元上调至27亿至30亿美元，中值28.5亿美元，提高30%。 公司表示，持续强劲的集装箱运输需求及有利的运价走势是此次调整的主要原因。集装箱航运企业盈利对运价变化较为敏感，在船舶租赁、船员配置等成本相对固定的情况下，运价上涨带来的新增收入能较大程度转化为营业利润。

出海网消息，东方海外（OOCL）公布 2026 年第三季度运营数据。7 月至 9 月，公司班轮运输收入约 32.85 亿美元，同比增长 45.1%；集装箱货运量约 212.26 万 TEU，同比增长 9%。 分航线看，跨太平洋航线收入约 14.40 亿美元，同比增长 71.8%；亚欧航线收入约 6.96 亿美元，同比增长 45%。同期，公司整体平均每 TEU 班轮收入同比增长 33.1%。OOCL 第三季度班轮运输收入增幅明显高于货运量增幅，平均每 TEU 班轮收入上升是其中一个重要因素。

出海网消息，优衣库母公司迅销集团公布2026财年（截至2026年8月31日）业绩：营业收入3.9633万亿日元，同比增长16.6%；营业利润7431亿日元，同比增长31.7%，连续第五年创历史新高，净利润则为连续第六年刷新纪录。按销售额计算，迅销有望超过H&M成为全球第二大服装零售商，仅次于Inditex集团。

出海网消息，长荣海运、阳明海运与万海航运公布2026年9月营收数据，三家公司第三季度营收均实现同比大幅增长。 其中，长荣海运三季度营收1467.8亿新台币，同比增长51.4%；阳明海运641.5亿新台币，同比增长52.4%；万海航运596.1亿新台币，同比增长70.2%，增速居三家之首。 9月单月，万海航运营收环比增长13.4%，并反超阳明海运。

出海网消息，SHEIN英国分公司2025年营收达25.8亿英镑，税前利润增长18%至4500万英镑。 SHEIN英国表示，去年取得多项重要里程碑，包括与Wireless Festival合作、在伦敦牛津街开设快闪店，以及推出圣诞节广告宣传活动。 同期，该集团在英国的运营费用（含行政与分销成本）增加一倍多，达到2700万英镑。

出海网消息，美国会员制仓储零售商Costco公布2026财年业绩，数字渠道营收超过330亿美元，同比增长超过两成，其中包含通过第三方即时配送平台完成的订单，剔除汇率等因素后的可比数字营收增长19.5%。

出海网消息，俄罗斯酒类零售连锁ВинЛаб（Winelab）公布2026年前9个月经营数据，含增值税销售额同比增长24%，电商营业额同比增长26.2%、占整体营业额7.2%，门店数量达2222家。

出海网消息，Nike 2027财年第一季度（截至8月底）数字业务营收约18亿美元，同比下滑13%（货币中性口径），为连续第11个季度下滑；其中EMEA数字业务降26%，大中华区数字业务降28%。同期集团总营收112亿美元，同比降4%。公司已启动名为“Pace”的降本计划，目标到2031财年累计节省约25亿美元，并同步推进“全价平台”战略。

出海网消息，美国 2026 年前三季度电商增速约为 10%，高于此前预测的 8%。分析认为主要原因是谷歌与 Meta 的 AI 广告投放拉升了转化率，同时新关税削弱了 Temu 与 Shein 的表现。份额增量上，Shopify 以 14.2% 领先，沃尔玛以 8.7% 次之；亚马逊仍持有 42.9% 的市场份额，但增速慢于其追随者。</p>

出海网消息，印度美妆与时尚电商平台Nykaa母公司FSN E-Commerce发布二季度业绩指引，预计当季营收同比增长约27%至29%，商品交易总额（GMV）预计增长约30%。增长由美妆个护刚需、自有品牌扩张及线下门店网络扩张共同拉动，公司在印度一二线与新兴城市的渗透持续加深。作为印度少数实现盈利的头部垂直电商，Nykaa的稳健增速也折射出印度线上零售的结构性扩张。对关注印度市场的中国卖家而言，美妆个护与时尚品类的本地化运营与渠道协同，仍是切入这一高增长市场的关键路径。

子不语2026中期业绩把“服饰出海还能怎么涨”答得很硬：上半年营收28.27亿元、同比+44.2%，归母净利1.38亿元、+30.0%，亚马逊基本盘23.53亿元、+29.6%，TikTok渠道2.89亿元、暴涨662.1%，靠“达人+商品卡+自制视频”跑通模型、上半年AIGC自制视频超5万条；Temu收入1733万元主动收缩，独立站4559万元、+28.4%慢慢沉淀品牌，十大核心品牌收入占比从54%抬到65%，越南、缅甸、柬埔寨、土耳其海外产能破10%。亮点很直：头部大卖不追“什么火做什么”，而是亚马逊守盘、TikTok吃增量、品牌矩阵抗白牌价格战、海外产能躲地缘风险，服饰跨境从铺货时代切到“内容+品牌+全球供应链”三段式增长。

傲基 2026 年上半年营收 72.21 亿元、同比增长 28.77%，但归母净利润仅 4091.8 万元、同比下滑 62.07%。分业务看，商品销售收入 47.99 亿元、增长约 22.4%，物流解决方案收入 24.21 亿元、增长 43.7%；整体毛利率由 28.6% 降至 26.1%。利润下滑主要来自三条线：自配送业务单量不足、订单密度偏低，物流毛利率从 10.2% 降至 7.6%；自有工厂产能利用不足，固定成本摊销压力大；北美市场汇率波动造成大额汇兑损失。对跨境卖家而言，这组数字折射的是规模与利润的脱钩——营收增速接近三成，净利润却腰斩，重资产的物流与产能投入在低订单密度下会直接侵蚀毛利，汇率敞口又会吃掉账面增长。旺季排产、自配送单量密度与锁汇节奏需要同步调整，否则「卖得越多、赚得越少」会在 Q4 被进一步放大。

8月快递成绩单把分化写得很直：顺丰速运物流收入184.06亿元、同比降1.35%，业务量12.86亿票、降8.53%，但单票收入涨到14.31元、+7.84%，供应链及国际业务70.83亿元、+15.55%，明显在弃量保利、押注国际与供应链；申通最猛，收入54.07亿元、+21.95%，业务量25.34亿票、+18%，单票2.13元仍微涨；韵达收入44.63亿元、+8.35%但业务量21.01亿票、−2.05%，靠单票2.12元、+10.42%把收入撑住；圆通业务量28.36亿票、+12.93%冲最前，单票2.05元、−4.4%继续以价换量。对跨境卖家来说，国内电商件价格战没停，但顺丰国际/供应链那条线在变粗，海外仓、B2B项目物流和高客单履约会是快递巨头下一个抢食场。

影石创新（Insta360）2026年上半年业绩呈现"增收不增利"特征，公司实现营业收入55.17亿元，同比增长50.29%，但归属于上市公司股东的净利润仅3040.73万元，同比下降94.15%，扣非后净亏损1533.92万元，同比由盈转亏；业绩承压主要受三方面因素叠加影响，一是公司加大战略研发投入及全球市场开拓导致费用大幅增加，二是存储元器件等关键材料价格上涨挤压成本空间，三是行业竞争加剧令产品定价与毛利承压，综合导致整体毛利率从去年同期的51.22%大幅下滑至41.42%，盈利空间显著收窄；对布局运动相机、全景相机赛道的跨境卖家而言，影石作为行业头部品牌的盈利波动折射出消费电子硬件出海正面临"以价换量"与"研发投入"的双重挤压，同类3C品类须警惕元器件涨价周期下的库存跌价风险，并重新评估价格战与营销投入对利润表的长期侵蚀。

家居跨境龙头致欧科技2026年上半年交出亮眼成绩单，总营收达48.26亿元、同比增长19.32%，归母净利润2.46亿元、同比大涨29.16%，其中Q2归母净利润同比激增114.69%至1.71亿元，走出V型修复曲线；这份财报最值得关注的是渠道结构的根本性换血——传统亚马逊B2C收入从24.22亿元降至14.47亿元、同比下滑40.25%，而亚马逊VC（Vendor Central）供货渠道收入飙升至18.66亿元、同比暴增406.31%，占主营业务收入比重从9.20%跃升至38.91%，一举超越B2C成为第一大收入来源，标志着公司从直面消费者的零售模式向平台集采供货模式成功转型，用让出部分定价权的代价换来了平台稳定大单与履约成本的系统性降低；区域格局上，欧洲基本盘稳健增长26.03%至32.39亿元，美加市场受关税扰动仅微增1.46%，而拉美市场成为最大黑马、收入同比激增99.44%至1.78亿元接近翻倍，巴西首个自营海外仓落地标志着其"欧美验证+拉美复制"的第三增长曲线正式跑通。

据The Information报道，受AI领域大规模投资拖累，字节跳动2026年上半年净利润同比出现下降，净利润率进一步降至约16.7%，较2023年的26%和2024年的21%持续下滑，但同期营收仍同比增长30%，其中海外收入占比再创新高，突破30%大关，延续了2024年25%、2025年30%的稳步抬升趋势，TikTok等海外业务成为核心增长引擎，目前TikTok Shop 2025年活跃消费者已达4亿、GMV逼近千亿美元，平台正加大引入成熟品牌以扩大美国电商规模；为给飙升的AI投入输血，字节跳动近期拿下约300亿美元的历史最大规模银团贷款，资金将投向自研大语言模型、Seedance视频生成模型及火山引擎AI云业务，而国内竞争对手同样在加码AI军备竞赛，阿里巴巴拟配股募资约100亿美元用于AI基建，智谱AI启动50亿美元融资，这场以短期利润换取长期AI话语权的战略博弈正进入深水区，对跨境卖家而言，TikTok电商在海外营收占比持续走高、平台加速品牌化招商的背景下，仍是切入欧美增量市场的高确定性渠道。

从淘宝女装起家的子不语，交出了一份“渠道重构、品牌收拢”的半年报：2026年上半年总营收28.27亿元、同比涨44.2%，股东利润1.37亿元、涨36.48%，基本盘亚马逊收入23.53亿元、增速29.6%但占比从92%降到83%，空出来的份额被TikTok一口吞下——团队从零搭起内容电商团队，靠AIGC半年产出超5万条自制视频，跑通“达人+商品卡+自制视频”结构，TikTok渠道收入2.89亿元、同比暴增662.1%，占比从2%跳到10.2%，Temu与独立站也贡献1.5亿元，多条曲线同时发力；更深层的转折在品牌端，十大核心品牌收入增超80%、品牌集中度提到65%、海外社媒粉丝破60万，子不语正从早年“铺海量SKU、广撒网抢流量”的铺货逻辑，转向“官媒+KOL+私域+纽约巴黎时装周”的品牌化运营，线上做内容叙事、线下落地纽约工作室，和赛维时代砍杂牌、集中资源孵12个破亿品牌的路径如出一辙，都在证明跨境服饰单纯拼款式、拼低价的路越走越窄，让用户记住品牌并愿意回购，才是下一阶段的长久生意。

石头科技2026年上半年营收100.84亿元、同比增27.6%，半年度营收史上第一次站上百亿关口，归母净利润9.86亿元、增45.6%，增长引擎明显在外循环——境外收入60.73亿元、占总营收约六成，靠海外渠道铺开和高端扫拖机型结构优化把客单价与毛利一起顶上去；不过上半年利润高增里也掺了关税退税的一次性水分，剔掉这块后海外家电需求、渠道下沉和自建售后才是更硬的底座，中国扫地机器人品牌正从“国内内卷+低价出海”切到“欧美高端场景+本地化运营”的二阶增长。

港股玩具代工巨头德林国际（1126.HK）8月26日披露2026年中期业绩：上半年收入28.96亿港元同比增12.34%，但归母净利润仅2.06亿港元同比暴跌32.95%，纯利率由11.9%收窄至7.1%，毛利率从20.1%滑落至15.4%，主因劳工与原材料成本上涨持续挤压利润空间。业务端毛绒玩具以15.49亿港元收入（占53.5%）撑起过半营收、同比增17.0%，塑胶手板模型收入11.55亿港元（占39.9%）受补库与"成人童心"趋势拉动增8.0%，防水布罩收入1.93亿港元微增4.1%；产能上公司维持中国内地9间、越南21间、印尼1间共31厂、平均利用率87.5%的"中国加一"布局，印尼厂房扩建已于2026年8月投产，美国、日本、中国内地分别贡献营收45.3%、30.1%、14.5%。在宏观波动与贸易壁垒未消的背景下，公司靠IP毛绒、高端收藏品与盲盒等高增值品类对冲代工薄利化，并以自动化、本地化采购与多区域调度应对成本压力，折射出传统玩具代工"增收不增利"的转型阵痛。

东方海外国际（OOCL）8月27日公布2026年上半年业绩：集团营收51.7亿美元，同比增6.1%；股东应占净利润7.30亿美元，同比降23.6%；EBIT 7.30亿美元（同比-26.1%），EBITDA 12.5亿美元（同比-14.4%）。期内总载货量413.2万TEU，同比增5.2%创历史同期新高，但单TEU均价仅微稳于1132美元（同比+0.3%），呈现"量增价平、增收不增利"格局；利润承压主因红海绕行吸收有效运力、燃油均价涨至582美元/吨、欧盟碳成本落地推高营运支出，而营收增长得益于美国补库存带动旺季前置及亚欧/太平洋航线货量上行。公司期末净现金45亿美元、宣派中期息每股0.55美元，并预警新船交付叠加旺季尾声或令运价回落，后续将靠端到端延伸与绿色船队（12艘13600TEU LNG双燃料船2028—2030交付）对冲波动。

实丰文化8月28日晚发布2026年半年报，上半年营收2.12亿元同比增11.83%，但归母净利润308.52万元同比降26.09%、扣非净利210.94万元同比腰斩50.51%，典型"增收不增利"背后是公司向AI玩具与游戏出海砸钱——销售费用7331.85万元同比涨55.97%、研发投入948.72万元同比涨70.22%，处转型投入期；玩具业务营收1.03亿元占比48.43%但同比下滑9.08%，公司主动砍传统电动遥控与积木低毛利线，把筹码压到潮玩（收入2593.69万元同比+222.85%、毛利38.59%）和智能玩具（收入1181.91万元同比+439.91%、毛利42.89%），5月推电子屏表情互动的"麦克AI飞飞兔"、8月推无屏儿童穿戴"AI守护星"，还参与起草2026年7月发布的国内首个《人工智能（AI）玩具通用技术规范》卡位标准；游戏业务营收1.01亿元同比+49.29%、占比47.50%几乎追平玩具、毛利高达87.31%，境外收入3884.16万元靠IAA休闲小游戏+AIGC素材批量生成出海撑起半壁。

蔚来2026年上半年交出576.7亿元总营收、同比大涨85.8%的成绩单，累计交付超19.1万辆车、同比增长67.4%，按Non-GAAP口径连续三个季度实现经调整盈利（2025Q4经营利润12.5亿、2026Q1为6680万、Q2为2.1亿），但GAAP口径下2026年Q2仍净亏5.28亿元，8月全系交付35836辆（同比+14.5%）中子品牌乐道仅8810辆、同比下滑46.4%，叠加9月1—2日港股连续下挫、两日市值缩水约85亿港元，让"盈利反转"与"资本用脚投票"形成刺眼反差；李斌把下一程增长押在三条线——蔚来品牌守高端、乐道扛家庭、萤火虫切欧洲小型车（2025年8月先后交付挪威荷兰、2026年获世界年度城市车奖、右舵版已发新加坡），出海打法也从早年欧洲直营重资产自建NIO House换电站转向"轻渠道"：借Hedin Mobility、AutoWallis等当地经销商进奥地利比利时波兰等七国、与阿布扎比CYVN合设NIO MENA拓阿联酋中东、把换电（全球4123座）充电（7119座站/30294根桩）当多品牌底座。

俄罗斯零售巨头“磁铁”公布2026年上半年财务业绩，公司按国际财务报告准则计算的营收达到1.88万亿卢布，同比增长12.8%，但净财务结果由上年同期的65亿卢布净利润转为1.9亿卢布净亏损；同期EBITDA增长12.1%至960亿卢布，EBITDA利润率维持在5.1%，截至6月底净负债达到5180亿卢布，同比增长20.3%。业务扩张方面，公司上半年新开485家门店，净增212家，LFL销售额和平均客单价均增长6.4%，线上业务表现尤其突出，线上营业额同比增长70.3%至1322亿卢布，毛利润则增长17.7%至4370亿卢布。不过，市场对这份业绩反应较为谨慎，财报公布后公司股价下跌3.6%至1488.5卢布，年初以来累计跌幅已超过50%。

顺丰控股2026年7月交出营收263.68亿元、同比增长6.12%的单月成绩单，其中速运物流业务营收191.47亿元、完成业务量13.25亿票、单票收入14.45元，单票收入已实现连续5个月同比提升，量价齐稳印证高端时效件与电商件结构优化的持续兑现；供应链及国际业务营收72.21亿元、同比大增16.66%，增速显著高于国内速运板块，显示海外仓配、跨境专线及供应链一体化解决方案正成为第二增长曲线，在国际电商货量回暖与东南亚、中东等定向市场布局加深的背景下，顺丰"国内提质+国际放量"的双轮结构进一步清晰，7月数据整体反映出其在价格战收敛行业中以服务分层守住利润、以全球化网络承接跨境增量的经营节奏。

华为投资控股有限公司披露2026年上半年合并利润表，实现营业收入4678.19亿元，较上年同期的4270.39亿元增长约9.6%，但净利润回落至234.27亿元（去年同期370.5亿元），归母净利234.28亿元同比降约36.8%，营收扩张与利润下滑的剪刀差主要来自研发投入狂飙——当期研发费用1213.82亿元，较去年同期969.50亿元多砸244.32亿元、增幅25.2%，管理费用也由242.03亿元增至301.20亿元，叠加财务费用升至52.61亿元（含利息收入下降）、其他收益由127.09亿元缩至83.25亿元，营业利润由447.84亿元降至327.71亿元；在终端回归、车BU与云业务放量撑起收入盘的同时，华为延续“用利润换技术底座”的打法，把近三成营收砸进根技术，短期报表利润承压但长期壁垒继续加厚，这份“增收不增利”的半年报本质是逆周期重注算力、鸿蒙与半导体自主化的财务投影。

华凯易佰2026年半年报披露，Temu渠道上半年营收仅6515万元，同比暴降74.52%、较去年同期少卖约1.9亿元，在总营收39.76亿元中占比缩至1.64%，从2024年3.52亿、2025年4.09亿的扩张曲线陡然跌回边缘位；公司未单列解释，但库存去化收尾（存货余额降19.66%、仓储费降59.94%）、泛品主动压缩（泛品营收降19.24%而精品增11.56%并扭亏）、利润导向取代规模导向（营收降12.38%但归母净利增349.09%、毛利率提5.27pct）三条线叠加，使原本与Temu高性价比清货逻辑重合的泛品出货大幅抽离，资源转投亚马逊（占比升至68.39%）、沃尔玛、TikTok与独立站精品线，亚马逊依赖度反向加深；华凯并未退出Temu、AI视觉仍适配其图文规范，但"能留利润的渠道才加注"已成明确信号，跨境电商卖家对平台价值的排序正从GMV规模切到净利率与库存风险可控度。

据福布斯援引TikTok英国实体提交的财务文件，2025年TikTok在英国、欧洲及拉丁美洲业务营收达91亿美元，较2024年的45亿美元同比增45.7%，较2022年的26亿美元翻了三倍多，并实现上述区域首次年度盈利；这一成绩与TikTok美国业务2025年的波折形成对照——彼时，由于非卖就禁法案，TikTok在美一度陷入封禁危机，而欧洲和拉美则靠广告与电商双轮拉动走出投入期。尽管字节2025年整体收入约1860亿美元未公开细分，TikTok欧拉板块仍只是其中一小块，且当前正面临欧盟监管可能开出的巨额罚款对抗，盈利可持续性仍受合规成本考验。

安克创新发布2026年半年报，上半年营业总收入166.05亿元同比增长29.05%，归属于上市公司股东净利润17.02亿元同比大增45.86%，经营现金流净额由去年同期-11.32亿元转正至7.23亿元，但公司明确提示毛利与现金流改善部分受益于上年度IEEPA关税退回冲减营业成本，并非全靠日常经营效率；业务端充电储能类收入89.30亿元（占营收53.78%）同比增31.02%、毛利率49.01%提升8.40个百分点，SOLIX阳台光储与户用储能继续向欧美澳扩张，智能创新类（eufy安防/扫地机/割草机）收入41.86亿元增28.77%但毛利率下滑2.22个点，智能影音类收入34.85亿元增24.53%、毛利率54.78%为三大线最高，渠道上亚马逊收入76.99亿元增19.75%但占比降至46.37%，其他第三方平台（18.14亿元，+95.78%）与官网（18.37亿元，+39.19%）分流明显，区域上北美75.64亿元（+32.70%）与欧洲44.32亿元（+29.34%）合计贡献72.24%，境外收入占94.73%，汇兑由去年收益8969万转为损失9435万、前后差约1.84亿元。

八月下旬四家头部货代密集交出2026年半年答卷，中外运以464.52亿元营收稳居规模龙头，却主动砍掉低毛利的跨境电商物流与物流电商平台业务（相关收入从56.65亿缩至29.87亿），换来扣非归母净利润逆势增17.33%至16.40亿元，但红海扰动下代垫运费跳涨致经营现金流净流出8.58亿元、应收攀至160.24亿元；华贸物流营收98.01亿元同比增11.73%却增收不增利（归母2.21亿元微降2.90%），靠包舱包船与广州-安哥拉包机专线扩规模，预付锁舱致现金流-4.31亿元；海程邦达弹性最猛，营收49.81亿元增17.93%、归母净利5110万元暴增185.24%，中美NVOCC排名挤进全球第7，空海运货量齐增但同样垫资致现金流-2.08亿元；嘉诚国际走海南自贸港+东南亚海外仓轻资产路线，营收5.30亿元降19.44%、净利2854万元降66.96%，但毛利率24.97%居首且经营现金流1.13亿元逆势增55.37%，四家里三家经营现金流转负、应收普涨，折射出上半年运价波动与直客长账期下货代"垫资抢业务"的集体姿态。

美国消费电子零售巨头百思买（Best Buy）公布截至2026年8月1日的2027财年第二季度业绩，总营收97.79亿美元较上年同期94.38亿美元增长4.1%，其中国内业务营收90.70亿美元同比增4.3%、可比销售额增4.5%，线上可比销售额增5.1%，国际业务营收7.09亿美元同比降4.2%；整体营业利润率由2.7%回升至4.3%，计算机、家庭影院及AI眼镜、交易卡等新兴品类拉动几乎所有主要品类走高，仅传统游戏品类下滑形成部分抵消，Best Buy Ads广告与Marketplace三方业务持续强劲，公司因此上调全年指引——2027财年营收看423亿至428亿美元（原412亿—421亿）、可比销售额增速由至多1.0%上调至1.9%—3.0%、调整后营业利润率预期4.4%—4.5%，Q3可比销售额预计增1.0%—3.0%，管理层称将继续加码门店专业服务、供应商创新产品导入与供应链履约速度，并扩大广告与商城业务投入，为跨境卖家释放"AI硬件+影音升级"品类机会信号。

乐歌股份2026年半年报显示，公司上半年营收31.79亿元同比微增1.11%，但归母净利润仅2138万元同比暴跌83.43%，扣非净利润更缩水至296万元同比降96.23%，利润塌方的主因并非主业失速而是人民币升值带来的汇兑反转——2025年同期汇兑收益4603万元，2026年转为汇兑损失7784万元，一正一负形成约1.24亿元负向差额，直接把财务费用从84万元推高到1.51亿元（同比增178倍）；叠加销售费用增至5.23亿元（占营收16.44%）、海外线下渠道战略投入期亏损、利息收入下降及去年同期资产处置收益消失等因素，账面利润被大幅侵蚀，尽管智能家居收入16.07亿元（占比50.55%）、独立站收入4.95亿元同比增20.48%、人体工学系列毛利率升至45.95%，海外仓与品牌化转型基本面仍在，但海外高占比美元资产在人民币快速升值下折算缩水，印证“赚到美元”和“留下人民币利润”是两件事，公司正通过加快结汇、套期保值、美元借款替换人民币借款来压住币种错配风险。

总部位于长沙的上市跨境大卖华凯易佰（300592.SZ）披露2026年半年报，上半年营收39.76亿元（同比降12.38%），归母净利润1.65亿元（同比暴增349.09%），其中亚马逊渠道贡献27.19亿元、占比68.39%，泛品业务营收26.57亿元占66.81%、精品业务9.96亿元占25.04%，家居园艺、工业用品、汽摩配件、户外用品、电子用品为前五大类目，北美收入占50.49%；在利润大增与现金流支撑下，公司加速外延扩张，4月易佰网络增资并收购香港纽瑞格物流核心资产拿下高尔夫品牌FINGERTEN，6月以1.2亿元增资深圳比逊河取得60%股权并间接获银发辅具品牌HOMLAND，7月27日再公告拟以现金收购新三板万和科技（837305.NQ）不低于51%股权（整体估值7亿—9亿元），跨界电子元器件分销与射频技术，叠加此前在云与AI侧的布局，其"跨境电商+硬科技+元器件"多轮驱动、分散单一平台依赖的战略路径进一步明确。

影石创新2026上半年营收55.16亿元（+50.29%）但归母净利仅0.30亿元、同比暴跌94.15%，扣非转亏1.53亿元，经营现金流净流出27.61亿元，主因原材料成本上升叠加全景无人机、AI麦克风等新品类阶段性投入，不过硬件侧全景及运动相机全球累计出货破1000万台、境外收入占63.4%，App月活涨67%、云存储付费用户涨超124%、"时刻Pro"AI剪辑导出率60%，硬件摊量、软件云二次变现的路径已显形；华凯易佰同期营收39.76亿元（-12.38%）但归母净利1.65亿元、同比大增349.09%，泛品主动收缩19.24%至26.57亿元、精品业务增11.56%至9.96亿元（客单307元）、Temu渠道收入砍74.52%、亚马逊占68.39%，从铺货型切精耕型的利润修复跑通；子不语上半年总收入28.27亿元（+44.2%）、净利1.38亿元（+30%），亚马逊基本盘23.53亿元（+29.6%）之外，TikTok收入2.89亿元、同比飙升662.1%、占比跳到10.2%，靠AIGC自制超5万条视频+达人+商品卡跑通内容电商第二曲线。

"华南城四少"之一的赛维时代2026年上半年营收62.01亿元（+16.01%）、市值曾破200亿，但归母净利润1.66亿元（-2.06%）、扣非归母1.72亿元（同比蒸发约1362万），典型增收不增利——服装品牌Coofandy、Ekouaer等撑起50.32亿元收入（+28.05%，占主营超八成），可营业成本35.53亿元（+19.70%）涨幅反超营收，非服饰业务清理+部分商品降价直接推高成本，叠加计提资产减值约1.04亿元（库存减值+FBA报废），以及汇率波动把财务费用从去年同期的-2204万汇兑收益翻成+4397万损失，三把刀同时削利润；这背后是大卖的"规模诅咒"：货漂在海上钱已付、海外仓不管卖不卖得动都照收仓储费、备货判断失误影响的不再是小卖的几万元而是整批库存和数月现金流，同属"华南城四少"的有棵树2021年亚马逊封号400个站点、冻结1.28亿至今未缓的教训就摆在眼前，跨境生意做到几十亿体量后，竞争重点已从"爆款起量"切换到库存周转、渠道分散、资金回收与平台规则抗风险的全体系稳定性。

中国外运8月25日披露2026年中期业绩，上半年实现营业收入464.52亿元，归母净利润17.25亿元，扣非归母净利润16.40亿元、同比增长17.33%，整体分部利润总额18.56亿元、同比增长15.62%，资产负债率44.2%、有息负债率降至19.6%，财务结构保持稳健；营收同比下滑8.06%主要来自主动退出部分跨境电商物流及物流电商平台业务（电商板块收入降68.16%），但代理及相关业务分部利润14.34亿元（+18.04%）、专业物流分部利润3.60亿元（+13.25%）、铁路代理利润暴增574.3%至1.43亿元、空运代理利润增87.8%至0.87亿元，印证其"缩表低质电商、加码海运空运铁路代理与专业物流"的调结构逻辑跑通，叠加海运运价上涨对冲地缘冲击、自营班列增速跑赢市场，主业赚钱能力在收入收缩下反而抬升，不过受代垫运费增加拖累经营现金流净流出8.58亿元，公司拟每股派中期股息0.14元。

韵达控股8月26日披露2026年半年报，上半年实现营业收入264.39亿元（同比+6.47%）、归母净利润9.98亿元（同比+88.82%）、扣非归母净利润9.31亿元（同比+105.68%），经营活动现金流净额16.27亿元（同比+60.72%），累计完成快递业务量122.57亿票，快递服务收入260.90亿元（毛利率7.93%、同比升1.38pct），单票快递收入2.13元（同比+0.21元），四项费用同比下降1.05亿元、单票费用降7.46%；利润增速远超营收的核心驱动力来自行业"反内卷"带来的单票价格修复、客户结构优化与"韵达特快"等高附加值产品放量（特快业务量同比近+190%），叠加AI调度、智能路由与网格仓（超2000个）降本，把加盟制快递从"以价换量"拉回"量价齐升+费率压缩"的质效轨道，也印证通达系2026年普遍迎来价格回暖后的盈利弹性释放。

深圳汽配出海龙头道通科技发布2026年上半年业绩，营收26.60亿元（+13.40%）、归母净利润4.34亿元、扣非净利5.02亿元（+31.59%），海外收入占比长期超75%，北美为基本盘、欧洲与亚太中东持续扩张，产品销往70多国；公司靠汽车智能诊断设备（全球份额11.8%居首、上半年收入8.23亿/+18.48%）与智慧充电业务（能源智能中枢6.37亿/+21.50%）两块硬件打底，再把自研汽车垂域AI大模型嵌进诊断终端，用AutelCloud云平台跑SaaS订阅，上半年AI及软件业务营收3.32亿元（+18.08%）、其中AI行业应用1318万元同比暴涨170.81%、软件云毛利率超99%、海外续费率约70%，把"硬件引流、软件变现"的订阅模型跑通，同时拿下ISO/IEC 42001、OCPP 2.0.1、ISO/IEC 27018等欧美数据与AI合规认证，7月已重新向港交所递交H股申请筹谋"A+H"双资本平台，这份半年报给低价铺货型跨境卖家示范了另一条路——依托海外渠道沉淀把行业AI与云服务做成高毛利复购引擎，而非只赚硬件差价。

绿联科技（301606.SZ）发布2026年半年报，上半年营业收入58.21亿元、同比增长50.92%，归母净利润4.31亿元、同比增长56.90%，扣非净利4.20亿元、同比增长62.59%，其中境外收入38.88亿元、同比大涨69.42%，占总营收比重近67%，出海引擎持续提速；线上渠道中亚马逊单平台收入22.80亿元、同比猛增71.78%，占线上营收近四成，同时公司已在速卖通、Shopee、Lazada、TikTok等新兴平台全面铺开，并叠加Walmart、Costco、Best Buy、Media Markt等线下KA渠道，形成"亚马逊核心+多平台分发+线下零售"的全球立体网络，充电创意（26.67亿/+50.02%）、智能办公（15.00亿/+45.35%）、智能影音（8.77亿/+39.20%）稳增之外，智能存储NAS以7.70亿、+85.53%跑出第二曲线，毛利率抬至39.18%（+2.2pct）、研发投入3.49亿翻倍增长，这份成绩单把"中国3C配件品牌"的出海模型从单平台红利推到全渠道+高毛利品类双轮驱动阶段。

奥飞娱乐8月25日披露2026年上半年财报，整体营收13.32亿元同比增11.13%，归母净利1.74亿元暴涨370.70%但七成靠海外婴童退税及投资类非经常性损益一次性入账，剔除非经常后扣非净利仅5125.85万元（+55.8%），经营面呈现“婴童扛利润、玩具潮玩失血”的撕裂格局：婴童业务（Baby Trend+澳贝）营收6.81亿元占总额51.15%，其中美国子公司Baby Trend收入6.69亿元、净利1.16亿元同比飙355%，几乎独自托住集团利润盘；玩具销售业务营收5.15亿元（+12.13%）却内部亏损集中爆发——广东奥迪动漫玩具营收2.31亿元但净亏6433.73万元（去年同期还赚4105万），玩点无限运营方广州潮流无限营收7254.99万元净亏1954.13万元，潮玩线靠“玩点无限”四大品类矩阵、MIEMIE WORLD艺术家品牌及喜羊羊盲盒/豆袋等单品冲榜勉强稳营收，但叠叠乐基本盘与海外首秀（SUSUMI泰国ACF展亮相、8月上市）尚未跑通毛利，超级飞侠模块化场景、铠甲勇士潮化、维思积木刺客信条联名等IP创新投入前置、回报滞后。

乐高（总部丹麦比隆、非瑞典）8月25日披露2026年上半年财报，营收同比飙升21%至419亿丹麦克朗（约65.4亿美元）创历史半年度新高，营业利润增22%达109亿丹麦克朗（约17亿美元），净利润增32%至86亿丹麦克朗，上半年密集推出332款新套装，由植物花束（Botanicals）、F1赛车（Speed Champions/Technic）、世界杯奖杯复刻、宝可梦联名及收藏级Icons/Star Wars等成熟爆款双端拉动——CEO尼尔斯·克里斯蒂安森称低价30美元N-1星际战机与近2000零件250美元复杂套装两端都卖得好，成人拼装与儿童回流同步发生，Smart Play传感器互动件与Epic Games《堡垒之夜》联动进一步把数字兴趣导回实体积木，在宏观不确定下仍跑赢全球玩具大盘并持续抢份额，公司预计全年维持双位数增长，同时在美国弗吉尼亚建厂、比隆铺16万块板光伏、包装去塑化到2027年收尾，把高增长红利反投进产能与可持续壁垒。

拼多多发布 2026 年第二季度财报，二季度营收 1124 亿元、利润 272 亿元，Non-GAAP 研发投入 43 亿元同比增 40%。二季度经营活动产生的净现金流为 257 亿元，较去年同期的 216 亿元增长约 19%。截至 6 月 30 日，公司现金、现金等价物及短期投资合计 4564 亿元，较 2025 年底的 4223 亿元增加超 300 亿元。

阿里巴巴8月20日披露2026年6月止季度（自然年Q2）营收2690亿元（约399亿美元），同比增9%，略超LSEG统计的分析师预期2689亿元；其中AI云与算力服务收入484亿元、同比大涨45%，云业务资本开支677亿元、同比飙升75%，公司把重金砸向AI基础设施的意图写进财报底色，而拉长周期的618大促则托住国内电商基本盘，使核心商业在消费偏弱环境下仍维持正向贡献。云虽增速亮眼、规模仍小于电商主业，但45%的AI云增速与75%的Capex扩张，已把阿里从“电商公司+云业务”重新叙述为“AI算力供给方+消费场景方”的双核结构，也呼应其此前推出企业级AI超级节点的动作。对跨境与出海观察者而言，阿里这份季报的关键信号不是电商增速，而是中国互联网巨头正把利润与现金流向GPU、数据中心、模型服务倾斜，未来三年亚太云算力格局将被这几家头部玩家的资本开支曲线直接塑造。

四家快递巨头2026年7月业绩快报呈现“顺丰走价、通达系走量”的分化格局：顺丰控股合计营收263.68亿元（+6.12%），其中速运业务191.47亿元（+2.63%）但业务量13.25亿票下滑3.78%，单票收入升至14.45元（+6.64%），供应链及国际业务72.21亿元大涨16.66%，印证其“控量提价+国际补位”策略生效；圆通收入59.67亿元（+11.10%）、业务量28.95亿票（+12.07%）双增，单票2.06元微降0.86%守住规模效率；申通收入53.70亿元（+25.26%）、业务量26.03亿票（+19.34%）增速领跑，单票2.06元反升4.57%显价格修复；韵达收入46.43亿元（+12.69%）但业务量21.72亿票微降0.46%，单票2.14元提涨12.04%靠溢价对冲量压。整体看，顺丰靠国际与时效件托底利润，通达系在电商件红海中以不同节奏平衡量与价，单票收入普遍企稳回升标志价格战边际缓和。

德国汽配电商Autodoc 2026年上半年营收首破10亿欧元（10.034亿，同比+12.8%），调整后EBITDA 9190万欧元（+13.7%）、利润率微升至9.2%，在宏观承压、欧洲电商普遍“增收不增利”中把规模与利润同步拉起；CEO德米特里·扎多罗伊尼直言靠重组、效率提升与严控成本扛住地缘与AI转型双重压力，7月刚在波兰上线Marketplace、Q2投运曼彻斯特7200㎡仓（日处理2400单、英国时效压至2—3天），用“平台化+本地仓”组合拳把欧洲27国780万SKU、2700品牌、620万活跃客户的底盘从“跨国直发”重构成“local powerhouse”。对跨境卖家而言，Autodoc的10亿半年报不是偶然——欧洲平均车龄11.4年、波兰高达15.2年的存量车队维保刚需托底，汽配/易损件/油液的高复购抗周期属性，叠加Marketplace早期招商流量倾斜与英波核心国3日达仓配及格线，正把欧洲站机会从泛品服饰挤向垂直汽配供应链。

连连数字（2598.HK）8月20日发布2026年中期业绩，上半年实现收入8.76亿元（同比+11.9%）、毛利4.5亿元（毛利率51.9%）、经调整经营利润1.56亿元（同比大增147.3%），期内净利润1094万元，在“AI Native+全球化”双轮驱动下跑出盈利质量修复曲线。核心引擎是全球支付业务TPV达2499亿元（+25.9%）、收入6.01亿元（+27.1%）、毛利4.26亿元且毛利率高达70.8%，境内支付主动优化低贡献场景收入腰斩至1.06亿元，增值服务受虚拟银行卡放量拉动收入1.64亿元（+83.2%）；截至6月末公司手握68项全球支付牌照及资质，覆盖超200国、140余种货币、累计服务客户超1330万，4月获加拿大MSB牌照、5月落子迪拜第3D类支付牌照，中东与北美合规网络再加密。AI侧“连连智枢”“Fabric智能体平台”及面向Agentic Commerce的Agent Wallet把支付从结账环节前移为智能体身份、授权与风控基础设施，并战略投资AI Native初创企业，标志着跨境支付商正从“通道费模式”切换至“AI原生智能体商业支付底座”的新阶段。

沃尔玛2027财年二季度全球总营收1879亿美元（同比+5.9%，固定汇率+5.1%）、调整后营业利润92亿美元（+17.4%），其中中国区净销售额70亿美元、同比大涨20.7%，可比销售增9.7%，电商净销售飙升26%且占比抬至55%（较去年同期提升超239个基点），山姆会员店过去12个月新开11家（本季4家）、大卖场业态同步加速，双轮驱动下毛利率受品类优化与自有品牌渗透提振、运营费率平稳。CEO方威翰把增长归结为“价格+时效+一站式体验”的顾客选择逻辑，中国区以山姆高客单会员复购+大卖场数字化改造+电商半小时达三层叠加，在消费分化期跑出远高于全球均速的曲线。对跨境与本土零售观察者而言，沃尔玛中国20.7%的增速与电商占半壁江山，再次验证会员店+即时零售+供应链直采的组合在下沉与高线市场同时生效。

网易今日发布2026年Q2财报。财报显示，网易2026年第二季度归属于公司股东的净利润为70亿元（10亿美元），上一季度和去年同期分别为107亿元及86亿元。2026年第二季度非公认会计准则下，归属于公司股东的净利润为人民币77亿元（11亿美元），上一季度和去年同期分别为人民币113亿元及人民币95亿元。

泡泡玛特上半年营收171.7亿元，预估199.8亿元；毛利率69.7％，预估70％；调整后净利润51.6亿元，预估66.7亿元；每股收益3.79元。

美国零售巨头Target公布截至2026年8月1日的2026财年二季度业绩，净销售额265.39亿美元（同比+5.3%），可比销售增3.8%、数字渠道可比销售增8.7%（当日配送涨超25%），营业利润25.60亿美元同比暴涨94.4%、净利润18.77亿美元翻倍增长100.8%，核心撬点是二季度入账9.94亿美元税前关税退款、使净利润增加7.52亿美元，剔除该一次性收益后毛利率仍较上年同期扩约100个基点，广告业务Roundel、Target Circle 360会员及Target+第三方市场等非商品收入劲增20.1%。上半年累计净销售519.82亿美元（+6.0%）、净利26.58亿美元（+34.9%），六大核心品类全数正增长，食品饮料（59.91亿）、家庭必需品（46.17亿）、服装配饰（40.90亿）领跑，公司据此上调全年指引至净销售增约5%、营业利润率约6%（含关税退款约90基点贡献）。

德国汽车配件电商平台Autodoc在2026年上半年实现重要里程碑，1月至6月营收首次突破10亿欧元，达到10.034亿欧元，同比增长12.8%；同期调整后EBITDA增长13.7%至9190万欧元，调整后EBITDA利润率也从上年同期的9.1%提升至9.2%，显示公司在扩大营收规模的同时盈利能力保持稳定。为推动后续增长，Autodoc于7月正式在波兰推出其电商平台Marketplace，并进一步扩大英国市场的仓储能力，公司希望通过拓展平台业务和加强物流基础设施，为未来欧洲市场增长提供支撑。

极兔速递2026年上半年交出全球总包裹量175.03亿件、同比大增25.1%的成绩单，其中中国市场外包裹占比攀升至33.6%，较上年同期提升9.4个百分点，全球化结构显著优化。作为东南亚快递龙头，极兔二季度在该区域包裹量达27.55亿件、同比飙升63.2%，上半年累计55.23亿件、增幅高达71.2%，继续以数倍于行业均速领跑新兴市场。这一数据印证极兔正从“依赖中国单核”转向“中国+东南亚双引擎”驱动，尤其在印尼、越南、泰国等国电商渗透率抬升与本土供应链下沉的背景下，其网络密度与末端履约能力已转化为实实在在的订单增量，也为中国跨境卖家布局东南亚提供了更稳的本土物流底座。