财报速递

出海网消息，滴滴近日发布2025年第四季度及全年业绩，2025年全年核心平台（中国出行与国际业务）订单量同比增长14%至182.4亿单，总交易额（GTV）同比增长14.8%至4508亿元。其中，国际业务表现尤为强劲，2025年订单量达45.05亿单，同比增长24.7%，GTV达1170亿元，同比增长28.2%，并已连续两年实现盈利。在核心市场巴西，滴滴拥有5500万活跃用户，出行业务市占率约四成，并已重启外卖业务、布局数字钱包，构建“出行+外卖+金融”生态。在墨西哥，该模式已形成超级应用雏形，覆盖超3000万用户。从巴西和墨西哥的布局看，滴滴正从出行平台向一站式生活服务平台演进，以外卖提升频次，以金融构建商业闭环，并通过“中国算法+本地场景”的技术输出，在拉美展开了一场关于超级生态构建的深度商业实验。

出海网3月14日消息，近日，印尼科技巨头GOTO发布2025财年业绩，其关联电商平台Tokopedia（由TikTok控股75.01%，GoTo保留24.99%股份）为其财务状况带来了显著积极贡献。2025年，GoTo从Tokopedia获得的无额外支出电商服务费达到8200亿印尼盾，同比增长32%，直接提升了其利润与现金流。盈利方面，Tokopedia在2025年全年录得6000亿印尼盾利润，其中第四季度净利润达到2.4万亿印尼盾。受Tokopedia强劲表现带动，GoTo的联营及合资企业业绩也由亏转盈，截至2025年底录得利润2490亿印尼盾。GoTo财务总监透露，公司还将根据Tokopedia与TikTok Shop合并后的商品交易总额（GMV），按季度收取额外费用，持续受益于双方合作带来的增长红利。

出海网消息，港股上市公司布鲁可3月13日发布2025年财报，业绩表现亮眼。公司全年实现销售收入29.13亿元，同比增长30.0%，年内利润达到6.34亿元，成功扭亏为盈。业绩提升的核心驱动力是其主力产品“拼搭角色类玩具”（即积木人），该品类在2025年贡献了28.43亿元收入，占总收入比例高达97.6%。在IP合作上，变形金刚、奥特曼、假面骑士、英雄无限成为其最畅销的四大系列，其中“变形金刚”系列收入最高，达9.51亿元。公司在全球化布局上取得显著进展，2025年海外销售收入同比猛增396.6%至3.19亿元，其中美国和印度尼西亚是其海外收入最高的两个国家。公司构建了多渠道销售网络，91.3%的营收来自线下渠道，并通过持续推新、深化用户创作社区（BFC）运营及开展专项维权行动等方式，巩固了其在积木玩具市场的领先地位。

出海网3月13日消息，波兰电商平台Allegro近日发布2025财年（截至2025年12月31日）业绩报告。集团全年商品交易总额（GMV）达到691.63亿波兰兹罗提，同比增长9.1%；营收同比增长11.3%至116.76亿波兰兹罗提；调整后EBITDA同比增长14.9%至34.78亿波兰兹罗提。活跃买家总数达到2040万，每位活跃买家过去12个月的平均GMV为3388波兰兹罗提，同比增长7.9%。分业务看，其核心的波兰业务表现稳健，GMV同比增长9.4%至664.16亿波兰兹罗提，活跃买家1530万。国际业务GMV为27.55亿波兰兹罗提，同比增长2.2%，但仍处于投入阶段，调整后EBITDA为负。Allegro还表示，其Allegro Smart!会员计划在波兰拥有750万用户，其物流服务Allegro Delivery覆盖了超过3.6万个包裹柜，占第四季度包裹量的41%。公司正在推进近100个AI项目，涉及卖家入驻、价格优化等环节，并计划在2026年底前使约40%的技术项目引入AI解决方案。

出海网3月13日消息，俄罗斯企业软件供应商VK Tech于近日公布2025年全年业绩。数据显示，公司2025年营收达到188亿卢布，较2024年增长38%。客户数量同比增长2.7倍，达到31,900家。在各项业务中，生产力解决方案VK WorkSpace的营收增幅最大，同比增长75.1%；商业应用业务营收也增长65.7%。公司的重复性（经常性）收入实现了翻倍以上增长，达到128亿卢布，占全年总收入的68%。公司表示，营收增长主要得益于客户群的扩大，其中使用其云服务的客户（On-Cloud）表现活跃，同时来自传统本地部署模式（On-Premise）的技术支持收入也显著增加。2025年，公司调整后的息税折旧及摊销前利润（EBITDA）同比增长21.6%，达到48亿卢布，利润率为26%。VK Tech首席执行官帕维尔·贡塔廖夫表示，公司增长的核心驱动力是市场对云解决方案的强劲需求，这帮助客户能够快速扩展业务并有效管理成本。

出海网3月13日消息，德国时尚电商平台Zalando公布2025年业绩，营收同比增长16.8%，达到123亿欧元；调整后息税前利润（EBIT）为5.91亿欧元，同比增长15.6%。其活跃客户数量达到6200万，创下历史新高。得益于对About You的收购，公司预计其协同增效目标（1亿欧元）将提前至2028年实现，比原计划提前一年。对于2026年，Zalando预计调整后息税前利润将在6.6亿至7.4亿欧元之间，并宣布了上限为3亿欧元的股票回购计划。

出海网3月12日消息，丹麦玩具巨头乐高集团近日公布2025年财报，业绩再创纪录。2025年集团销售额达到835亿丹麦克朗（约合112亿欧元），同比增长12%；净利润更是同比飙升21%，至167亿丹麦克朗（约合22亿欧元）。乐高集团首席执行官尼尔斯·B·克里斯蒂安森表示，对2025年创纪录的业绩非常满意，这建立在2024年成功的基础上。他强调，创新且广泛的产品组合，加上乐高品牌的强大影响力和高效的运营模式，共同推动了强劲的市场需求。集团还指出，新建立的合作伙伴关系有望为2026年带来更大的增长动力。

出海网3月12日消息，印尼科技与互联网平台 GoTo Group 公布最新业绩数据显示，公司第四季度 调整后EBITDA达到6720亿印尼盾（约3980万美元），创下历史新高，整体盈利能力明显改善。与此同时，公司平台 总交易额（GTV）同比增长57%，主要受电商、出行以及数字金融等业务需求增长推动。2025年全年，公司调整后EBITDA达到 2万亿印尼盾（约1.18亿美元），超过此前给出的 1.8万亿至1.9万亿印尼盾 的业绩指引。平台生态的活跃度也持续提升，年度交易用户数量同比增长 24% 至约6600万。GoTo表示，随着运营效率提升和成本控制加强，公司正在逐步改善盈利结构，并计划在未来继续推动核心业务增长，同时通过技术与平台协同进一步扩大用户规模和交易量。

出海网3月12日消息，石头科技发布的2025年业绩快报显示，公司营业总收入高达186.16亿元，同比增长55.85%。然而，归属于母公司所有者的净利润却同比下滑31.19%，为13.60亿元，呈现出典型的“增收不增利”现象。营收的强劲增长得益于国内外市场的双重驱动：在国内，受“以旧换新”政策刺激，智能扫地机与洗地机需求旺盛；在海外，公司通过品牌建设与全价格段布局实现了稳定增长，并以378.8万台的出货量、17.7%的市场份额登顶全球第一。利润下滑的主要原因被归结为两点：一是为抢占市场而进行全价格段布局及发展洗地机等新品类，初期拉低了整体毛利率；二是实施了更积极的市场策略，导致销售费用增加。

出海网消息，全球动力电池龙头企业宁德时代发布2025年年度财报。财报显示，公司2025年实现营业收入4237亿元，同比增长17.04%；归属于上市公司股东的净利润达722亿元，同比增长42.28%。按此计算，公司日均净赚近2亿元。动力电池系统业务仍是其核心支柱，2025年贡献营业收入3165亿元，同比增长25.08%；储能电池系统作为第二增长曲线，实现营收624亿元，同比增长8.99%。分地区看，境外业务表现尤为亮眼，实现营收1296亿元，同比增长17.50%，其31.44%的毛利率显著高于境内业务的24%。2025年，公司继续巩固全球领先地位，其全球动力电池市占率提升至39.2%，连续第9年位居全球第一。此外，公司于2025年5月成功在港股上市，募集资金410亿港元，为其全球化战略及产业生态拓展（如电动船舶、低空经济等）提供了强有力的资本支持。

出海网3月11日消息，全球物流公司UPS近日公布截至2025年12月31日的2025年第四季度及全年业绩。第四季度，UPS实现营收245亿美元，营业利润26亿美元，调整后营业利润29亿美元，营业利润率10.5%。分业务看，美国国内业务营收167.56亿美元，同比下降3.2%；国际业务营收50.45亿美元，同比增长2.5%；供应链解决方案营收26.78亿美元，同比下降12.7%。2025年全年，UPS营收达887亿美元，营业利润79亿美元，调整后营业利润87亿美元，营业利润率8.9%。展望未来，UPS预计2026财年全年营收约为897亿美元，调整后营业利润率约为9.6%。

出海网消息，2025年3月10日，乐高集团公布2025年度财报，实现收入与利润双双强劲增长，业绩再创新高，并大幅跑赢全球玩具市场。集团全年收入达835亿丹麦克朗（约合893.33亿元人民币），同比增长12%；营业利润同比增长18%，至220亿丹麦克朗（约合235.37亿元人民币）；净利润为167亿丹麦克朗（约合178.67亿元人民币），同比增长21%。集团在包括西欧、美洲及中东欧、中东、非洲（CEEMEA）在内的所有市场区域均实现增长，消费者销售额同比增长16%。2025年，其环保材料在产品中的平均使用比例从2024年的33%大幅提升至52%，可持续性相关投入较2024年增加20%。增长主要得益于创新的产品组合、强大的品牌实力与高效的运营。2025年在售产品总数超过860款，其中近半数为当年新品，城市、科技、星战、Icons、植物系列表现突出。通过深化与F1、热门游戏IP的跨界合作，并强化全球供应链与零售体验，乐高成功吸引了更广泛的消费者，特别是14岁以上青少年群体，并保持了强劲的品牌热度与消费黏性。

出海网3月11日消息，近日，跨境上市大卖傲基股份发布盈利警告，预计2025年归属于母公司的净利润仅为1.5亿元至2亿元，较2024年同期大幅下滑60.3%至70.2%，一年利润或减少超过3亿元。公告指出利润大幅下滑的主要原因有四：其一，相关关税政策调整导致整体成本大幅增加，对以美国为核心市场、主营中大件产品的傲基毛利率造成显著压力；其二，公司正处于战略孵化项目前期，投入成本较高，对整体利润产生稀释；其三，因新增租赁仓库及新增使用权资产的摊销，物流业务的营业成本大幅上升，但相关收入增长尚未完全显现；其四，自配送业务在运行初期，由于订单密度不足导致整体亏损较大。傲基的这份财报也揭示了当前跨境电商行业的普遍困境：在营收增长的背后，关税、物流成本、新业务投入等多重压力正不断侵蚀利润。

出海网3月10日消息，北美玩具巨头斯平玛斯特近日公布2025年业绩，受关税、零售模式变化及通胀等多重压力，公司陷入亏损。财报显示，2025年第四季度收入6.18亿美元，同比减少4.8%；全年收入21.13亿美元，同比减少6.6%。经调整前，公司全年净亏损1.49亿美元。其核心玩具板块（占收入约85%）全年收入下滑8.8%至17.69亿美元，净亏损1.33亿美元。主要原因包括：对进口自受关税影响地区的产品（如旗下品牌Melissa & Doug）成本显著上升，零售商订单模式从直接进口转向国内补货影响运营效率，以及全年通胀压力抑制了消费者需求。不过，玩具车及可动类产品成为唯一亮点，全年产品销售总额逆势增长19.3%。此外，公司的电子游戏板块全年增长21%，表现良好。展望2026年，公司预计将实现个位数增长，动力主要来自下半年《汪汪队立大功：恐龙大电影》上映及相关创意产品阵容，并计划通过投资玩具组合、拓展高增长品类及加强玩具、娱乐、数字游戏三大业务板块的协作，为新一轮增长周期奠定基础。

出海网消息，日本乐天集团近日发布了截至2025年12月31日的2025财年全年及第四季度业绩报告。报告期内，集团全年营收达到2.4966万亿日元，同比增长9.5%，连续第29个财年创下历史新高。关键财务数据方面，全年IFRS营业利润为144亿日元，实现连续第二年盈利；Non-GAAP营业利润为1063亿日元，同比增加992亿日元；EBITDA达到4359亿日元，同比增长33.7%，同样创历史最高水平。在核心业务板块，互联网服务业务收入为1.3697万亿日元，同比增长6.8%。其中，日本国内电商业务的商品交易总额（GMV）达到6.35万亿日元，同比增长3.9%，电商业务收入首次突破1万亿日元，其Non-GAAP营业利润为1224亿日元，同比增长12.6%。国际互联网业务收入为21亿美元，同比增长2.4%；金融科技业务收入为9759亿日元，同比增长19.0%。乐天集团表示，2026财年将重点推进三大战略方向：扩大移动业务与Rakuten生态系统的协同效应、加速人工智能技术应用，以及强化人才培养与组织能力建设，并预计2026财年的Non-GAAP营业利润与IFRS营业利润将实现显著增长。

出海网3月9日消息，德国汉莎航空公布2025财年业绩。得益于严格的财务管理与持续进行的机队更新，其调整后的营业利润达到20亿欧元，高于分析师预期，也明显超过2024年的16亿欧元，营业利润率为4.9%。公司计划在2028至2030年期间将利润率提升至8%-10%的目标区间。不过，2025年的罢工事件对利润修复进程造成了一定影响。对于2026年，汉莎航空预计其运力将增长4%，并有望实现营收和利润率的同步增长，但同时也指出，地缘政治形势的不确定性令其业务前景蒙上阴影。

出海网3月9日消息，DHL集团公布2025财年业绩，在营收层面，因汇率变化及美国航线货运量减少等因素，集团收入同比下降1.6%至829亿欧元。然而，得益于积极的运力管理和结构性成本优化措施，集团息税前利润（EBIT）同比增长3.7%至61亿欧元，超过了之前设定的至少60亿欧元的盈利预期。集团在自有资产方面的资本支出为30亿欧元，较上年下降3.8%。自由现金流（不含并购）表现强劲，增长8.3%至32亿欧元，超出约30亿欧元的预期。同期，集团实现归属于德国邮政股份公司股东的合并净利润35亿欧元，同比增长5.1%；基本每股收益从2024财年的2.86欧元提升至3.09欧元，增幅达8.1%。

出海网3月7日消息，Costco首席执行官Ron Vachris在3月5日的财报电话会议上表示，该公司最新的数字化举措在线上和线下都取得了显著成效。在截至2月15日的2026财年第二财季，其净销售额同比增长9.1%至682亿美元，全公司可比销售额增长7.4%，而由数字设备发起的可比销售额更是大幅增长了22.6%。在门店内，移动钱包优化、药店预付费以及员工预扫描技术的推广，有效提升了结账速度和员工生产力。公司正在试点允许会员在约8秒内完成预扫描订单支付的自动支付站，并获得了积极反馈。线上方面，本季度总应用访问量猛增63%，电商网站流量增长32%，电商平均订单价值增长了15%。数字化改进包括扩大了个性化购物体验的轮播展示、基于浏览历史提供更多个性化营销，以及现代化的产品详情页。Costco还正与领先的人工智能公司合作，以确保其价值主张能被现有和潜在会员在使用AI工具时感知到。

出海网3月6日消息，总部位于法国的二手电子产品在线交易平台Back Market近日发布2025年财务业绩。报告显示，2025年其商品交易总额（GMV）突破35亿欧元，同比增长32%，并在全球范围内实现EBITDA盈利。该公司目前在17个市场拥有1700万客户，其中德国市场表现尤为突出，GMV和营收均同比增长58%，用户基数增长了64%。公司联合创始人兼CEO表示，这些数据证明了翻新产品已不再是边缘类别，而是能在不同市场规模化运作的可行商业模式。在法国本土，公司实现了35%的EBITDA利润率。其增长主要得益于用户复购、品类扩展以及消费者对翻新设备信心的提升。此外，虽然其业务根基在欧洲，但在早期进入的美国关键测试市场中，其增速已超过公司平均增速40个百分点以上，显示出巨大的增长潜力。

出海网3月6日消息，据Digitalcommerce360.com报道，美国消费电子零售商Best Buy公布的2026财年第四季度业绩显示，其线上营收为49.1亿美元，同比下降2.3%；总营收138.1亿美元，也出现小幅下滑。然而，其重新启动的线上第三方市场成为业绩亮点，该季度实现了约3亿美元的交易额，已吸引超过1100家商户入驻，并且其退货率低于自营业务。与此同时，Best Buy正积极探索AI驱动的购物技术，包括将ChatGPT集成至其产品目录，并支持谷歌的通用商业协议，以优化电商体验。

出海网3月6日消息，中国电商巨头 JD.com 近日公布最新季度业绩，报告期内公司营收约 511亿美元（约3523亿元人民币），同比实现小幅增长，但仍 低于市场分析师预期。公司表示，收入增长主要来自零售、电商服务以及广告等业务板块的持续扩展，但整体消费需求依然偏弱，对销售表现形成一定压力。与此同时，激烈的行业竞争以及公司在新业务领域的投入也对利润表现产生影响。近年来，京东持续推进业务多元化布局，包括即时零售和配送等新业务，同时加大服务收入和广告业务的增长力度，以提升整体盈利能力。公司管理层预计，随着消费市场逐步恢复以及高利润率业务的扩大，未来业绩增长有望进一步改善，但短期仍需面对行业价格竞争和宏观消费环境的不确定性。

出海网3月6日消息，京东物流股份有限公司近日发布2025年年度业绩报告。数据显示，2025年京东物流全年总收入达到2171亿元人民币，同比增长18.8%；经调整后净利润为77.1亿元，业绩表现亮眼。在过去一年中，京东物流持续深耕一体化供应链核心赛道，继续保持行业领先地位。其中，第四季度一体化供应链收入同比大幅增长44.5%，再次领跑行业。

出海网3月4日消息，塔吉特（Target）发布了截至2026年1月31日的2025财年第四季度及全年业绩报告。在充满挑战的消费环境下，其第四季度盈利表现好于预期，2月销售已转为正增长，并对2026财年恢复增长持审慎乐观态度。第四季度，塔吉特净销售额为305亿美元，同比下降1.5%；可比销售额同比下降2.5%，但数字渠道可比销售额增长1.9%，非商品类收入（包括会员、广告及第三方平台业务）同比增长超过25%。然而，全年来看，净销售额为1048亿美元，同比下降1.7%，全年营业利润同比下降8.1%。展望2026财年，塔吉特预计净销售额将同比增长约2%，可比销售额将实现小幅正增长，并计划新开超过30家门店，改造超过130家门店，全年营业利润率预计将较2025年的4.6%提升约20个基点。

出海网3月4日消息，据《Tech in Asia》报道，东南亚电商与互联网巨头 Sea Limited 在2025财年第四季度实现净利润约 7.29亿美元（约 4.109亿美元增长），表现明显优于市场预期，标志着公司盈利能力显著增强。该季度总营收也实现稳健增长，主要来自其电商业务 Shopee 以及数字娱乐业务 Garena 的持续扩张和用户参与度提升。Shopee 在多个核心市场的GMV（成交总额）和用户粘性有所改善，同时Garena的游戏和虚拟商品销售表现强劲，为整体盈利贡献重要力量。此外，公司采取的成本控制措施和运营效率提升策略也对利润增长起到了积极作用。SEA高层表示，这一季度的财务结果体现了公司在东南亚及全球市场深化布局的成效，并为未来继续扩展业务规模和提升盈利能力奠定了基础。

出海网3月4日消息，全球物流巨头德迅集团发布2025年第四季度及全年业绩。2025年全年，集团实现净营业收入244.8亿瑞士法郎，同比减少1.3%；毛利达到88.0亿瑞士法郎，同比增长1.5%；息税前利润（EBIT）为12.4亿瑞士法郎，同比减少24.9%；净利润为9.2亿瑞士法郎，同比减少24.8%，全年转换率（EBIT/毛利）为15.7%。在海运业务方面，全年净营业额为88.2亿瑞士法郎，同比减少5.0%；EBIT为5.4亿瑞士法郎，同比大幅减少36.8%，转换率维持在29%。在空运业务方面，全年净营业额实现73.4亿瑞士法郎，同比增长0.4%；EBIT为4.3亿瑞士法郎，同比减少10.3%，转换率为26%。

出海网3月2日消息，根据雅虎财经报道，电商和游戏公司Sea即将发布最新财报。此前季度中，公司收入超出预期并实现显著同比增长，用户数量也大幅增加。对于即将发布的报告，市场预测收入增速可能较去年同期有所放缓，但分析师在财报发布前基本维持了原有预期，而Sea公司亦有超出市场预期的历史记录。其他在线市场领域公司最近公布的季度业绩显示，一家竞争对手因收入增长超预期而股价上涨，另一家公司的股价也因收入增长高于预期而上升。值得注意的是，在线市场板块整体承压：自11月美国现任总统当选后市场指数短暂冲高，但2025年以来情况发生变化。过去一个月，在线市场股票平均股价下跌，Sea的股价在此期间也出现下跌。尽管如此，分析师对Sea股票的平均目标价格仍显著高于其近期交易价。

出海网2月28日消息，韩国电商平台11Street公布2025年业绩，全年营业亏损为396亿韩元，同比缩减47%；第四季度亏损109亿韩元，同比减少53%，连续三年呈现亏损收窄态势。其中，平台的公开市场板块已实现连续23个月盈利，零售业务则通过优化物流控制成本。同时，平台新注册用户同比增长约20%，公司将强化会员服务以进一步扩大用户基础。展望2026年，11Street计划在上半年与京东合作推出“逆向直购”（即韩国消费者直接购买中国商品的模式），并引入AI自动上架工具，发力推动增长与盈利能力的提升。

出海网消息，韩国电商巨头Coupang发布2025财年财报，全年总营收达345亿美元，同比增长14%，毛利101亿美元增长15%。核心电商业务表现强劲，净营收296亿美元增11%，毛利95亿美元大增17%，毛利率提升至32.0%，调整后EBITDA达25亿美元。然而，第四季度因去年11月爆发的严重数据泄露事件（涉及3300万用户账号）导致盈利能力严重受压，Q4营业收入暴跌3.04亿美元至仅800万美元，调整后EBITDA利润率降至3.0%。该事件不仅导致Q4营收未达预期，还引发股价自去年底暴跌约25%，市值蒸发超18万亿韩元，并对WOW会员增长产生负面影响。尽管Q4受挫，公司全年活跃客户数仍达2460万，同比增长8%，并预计2026年Q1营收增长将稳定在5%至10%区间。

出海网2月27日消息，俄罗斯电商平台Ozon公布其2025年第四季度及全年财务业绩。2025年全年，集团营收同比增长63%至9980亿卢布，其中第四季度营收增长43%至3094亿卢布。主要得益于服务收入增长，以及平台交易额（GMV）增长、服务货币化改善和有机流量提升。全年GMV同比增长45%至4.16万亿卢布，第四季度GMV为1.26万亿卢布。全年调整后EBITDA为1564亿卢布，同比增长1163亿卢布；净亏损从2024年的594亿卢布大幅收窄至9亿卢布。全年电商业务营收为8369亿卢布，同比增长1.5倍。运营数据显示，平台活跃买家增加860万至6510万人，平均每位买家年订单数从26次增至38次；全年共交付订单24.81亿件，同比增长1.7倍。展望2026年，公司预计GMV将增长25-30%，调整后EBITDA目标为2000亿卢布，并有望实现全年净利润。

出海网2月26日消息，深圳手机大卖传音控股发布2025年业绩快报，公司实现营收约656.23亿元，但归属于母公司股东的净利润仅剩25.84亿元，同比暴跌53.43%，扣非净利润19.68亿元，下滑56.66%。这是传音自2019年登陆科创板以来首次出现年度净利润“腰斩”。传音曾凭借深肤色影像技术、超大容量电池、多卡多待等特性，在非洲市场建立起商业帝国，2024年全球出货2亿部，在非洲市场份额超40%。然而，自2024年第二季度起，其净利润已连续七个季度下滑。业绩承压主要源于两大因素：一是全球存储行业价格大涨（2025年第四季度涨幅达40%-50%），严重侵蚀了以“性价比”为核心竞争力的毛利率；二是小米、荣耀、OPPO等国内巨头正加码抢占非洲100-200美元的中低端市场，其中荣耀增速高达158%，传音虽在2025年第三季度仍以51%的份额领先，但增速已明显放缓。为守住市场，传音营销费用大幅增加，同时布局储能与两轮电动车新业务，但新业务进展缓慢，2025年上半年营收占比仅为8.8%。面对成本飙升、竞争加剧与新业务增长乏力的多重挑战，曾经的“非洲之王”正经历严峻的转型阵痛。

出海网2月26日消息，俄罗斯电商平台Ozon公布2025年第四季度业绩，商品交易总额（GMV）达1.26万亿卢布，同比增长33%；调整后EBITDA为432亿卢布，同比增长2.6倍，远超分析师预期。2025年全年GMV同比增长45%至4.16万亿卢布，调整后EBITDA激增近4倍至1564亿卢布，净亏损从594亿卢布大幅收窄至9亿卢布。公司预计2026年GMV将增长25-30%，调整后EBITDA目标为2000亿卢布，并有望实现全年净利润。

出海网2月26日消息，Shopify 2025年商品交易总额达3784亿美元，同比增长22%，创历史新高。全年营收118亿美元，增长26%，营业利润18.7亿美元，增长38%。AI技术与跨境业务成为核心增长引擎，AI工具显著提升客户服务效率，跨境合作推动新兴市场商户数量增长45%。平台付费商户总数突破850万，留存率超82%，形成良性生态循环。

出海网2月26日消息，空客公布2025财年业绩，营收同比增长6%至734亿欧元，调整后EBIT达71.28亿欧元，净利润为52.21亿欧元；全年交付793架商用飞机，订单积压创下8,754架的历史新高，合并订单额达1,233亿欧元，公司拟派发每股3.20欧元的股息。展望2026年，空客计划交付约870架飞机，调整后EBIT目标约为75亿欧元，自由现金流预计约45亿欧元；不过，公司仍面临供应链压力，特别是普惠发动机短缺带来的挑战。

出海网消息，传音控股近日发布2025年度业绩公告，公司全年实现营业总收入656.23亿元，同比下降4.50%；营业利润为32.04亿元，同比大幅下降51.25%；归属于母公司所有者的净利润为25.84亿元，同比大幅下滑53.43%；扣除非经常性损益的净利润为19.68亿元，同比下降56.66%。截至2025年末，公司总资产为443.63亿元，较年初下降1.55%；归属于母公司的所有者权益为204.49亿元，较年初增长1.08%。公告指出，公司业绩下滑的主要原因包括市场竞争加剧、供应链成本上升，以及研发和销售费用的增加。本次公布数据未经审计，最终以经审计的年度报告为准。

出海网2月25日消息，被誉为“A股智能影像第一股”的影石创新，近日发布了其2025年上市后的首份年度业绩。财报显示，公司全年营业总收入高达98.58亿元人民币，同比增长76.85%，总资产翻倍，境外收入占比保持在七成以上，全球市场占有率高达75%，连续八年位居全球第一。然而，在营收强劲增长的背后，公司归母净利润为9.64亿元，同比下滑3.08%；营业利润和利润总额也分别下降16.49%和16.71%。利润下滑的主要原因包括核心元器件等原材料价格波动、与GoPro及大疆等对手的市场竞争加剧导致定价策略更为激进，以及全球化扩张带来的高昂成本，其中研发投入成为最大支出项。2025年，影石创新研发投入达16.49亿元，超过过去三年总和，过去七年累计研发投入突破30亿元。尽管短期利润承压，但华尔街机构如高盛仍给出买入评级，预测其未来增长潜力巨大。

出海网2月25日消息，美国手工艺品电商平台Etsy发布了截至2025年12月31日的第四季度及全年财务报告。财报显示，2025财年Etsy实现营收28.84亿美元，同比增长2.7%；商品交易总额为119.17亿美元，同比下降5.3%；净利润为1.63亿美元，同比大幅下降46.3%。在用户数据方面，全年活跃卖家数达876.2万，同比增长7.7%，而活跃买家数为9353.9万，同比下降2.0%。分业务看，Etsy核心平台GMS为104.61亿美元，是其业绩主体。值得注意的是，Etsy已签署协议，将以12亿美元现金向eBay出售其Depop业务，预计交易在2026年第二季度完成。与此同时，Etsy正持续深化与OpenAI、Google等公司的合作，探索人工智能驱动购物及支付场景，第四季度由这些合作带来的流量同比增长约15倍，尽管目前占整体流量比例仍不足1%。对于未来，Etsy预计2026财年各季度GMS均有望实现同比正增长，并明确2026年将专注于其核心平台的增长，通过提升获客效率、优化商品发现等方式强化“人性化连接”的定位，以推动长期可持续增长。

出海网2月25日消息，MercadoLibre 发布了截至2025年12月31日的第四季度业绩，其季度净利润为约5.59亿美元，同比下降12.5%，低于分析师普遍预期的5.87亿美元，主要因公司加大在信用业务和物流等长期增长领域的投资力度，导致利润率有所压缩。尽管盈利不及预期，该公司营收表现强劲，同比增长约45%至约88亿美元，超出市场预期，巴西与墨西哥市场增长尤为突出，这也推动营业收入和交易总额实现大幅提升。在运营方面，息税前利润（EBIT）约8.89亿美元，同比增长约8%，但利润率从上一年同期的13.5%降至10.1%。受业绩喜忧参半影响，MercadoLibre 股价在盘后交易中先涨后回落，反映市场对其增长潜力与盈利压力的双重考量。公司管理层表示，拉美电子商务市场仍处于早期发展阶段，未来有较大的扩展空间。

出海网2月25日消息，圆通国际快递供应链科技有限公司近日发布盈利警告，预计集团在截至2025年12月31日的年度业绩将出现净亏损扩大。与2024年同期录得的约4,200万港元的净亏损相比，集团预期在2025财政年度内将录得介乎约1.45亿港元至1.54亿港元之间的净亏损，亏损额显著增加。

出海网消息，2月24日上午，华为董事长梁华在2026广东省高质量发展大会上透露，2025年华为公司销售收入超过8800亿元人民币。而在去年年底，有消息称华为在内部披露具体数据为8809亿元人民币，同比增长2.2%。值得注意的是，该数据为未经审计数据，在每年的4月，华为将对外披露正式数据。

据axios报道，尽管Shein在2025年预计净利润达到20亿美元，几乎是2024年的两倍，但其上市之路依然像一年前一样艰难。美国最高法院近日推翻特朗普的大部分关税政策后，特朗普在首批举措中再次削减“最低限度豁免”（该政策允许低于800美元的商品免征关税进入美国市场，对Shein、Temu等至关重要），新关税期限为150天且不超过15%。但Shein面临的挑战远不止关税豁免，贸易政策已成为特朗普政府的重点，中国企业尤其受到关注。欧盟也已对Shein展开调查，指控其销售非法产品；英国——Shein在美国之后的最大市场之一——也计划在未来几年内取消最低限度豁免。此前，Shein在伦敦上市尝试失败后，已秘密向香港提交IPO申请，但仍需获得中国证监会批准。此外，最高法院裁决未涉及已支付关税的补偿问题，理论上这也可能适用于最低限度行政命令，这意味着Shein或许可追索部分关税损失。

出海网2月24日消息，家居电商Wayfair在2025年实现营收125亿美元，同比增长5.1%，若剔除退出德国市场的影响，增幅达6.1%。尽管客户总数下降，但活跃买家人均消费额增长5.6%至586美元，其中忠实客户贡献了79%的订单。Wayfair在收缩的家居市场中实现了份额提升，尤其美国业务在第四季度表现突出。不过，公司全年调整后息税折旧摊销前利润为7.43亿美元，整体仍处亏损状态。

出海网2月21日消息，沃尔玛近日公布2026财年第四季度业绩，数据显示沃尔玛中国在第四季度实现净销售额61亿美元，同比增长19.3%。虽然受到春节旺季延后影响，本季度可比销售额仍录得10.7%的稳健增长。本季度山姆会员商店继续保持强劲发展势头，交易单量达双位数增长，2025年新增10家门店，其中本季度新增6家。沃尔玛全球2026财年全年实现总营收7132亿美元，同比增长4.7%；第四季度全球总营收1907亿美元，同比增长5.6%。沃尔玛在全球业绩保持强劲增长的同时，中国市场显示出持续的增长动力。

出海网2月12日消息，波兰电商平台Bol母公司Ahold Delhaize发布2025财年报告，平台整体交易额同比增长8.4%至63亿欧元，净销售额达31亿欧元，毛利润2.07亿欧元增长12.2%。第四季度销售额同比提升11%，创历史最佳表现，跨境合作伙伴销售额实现翻倍增长。截至2025年底，Bol平台在售商品5600万件，活跃卖家4.42万名，月活用户2700万人，年度活跃客户1400万，在荷比两国设有1.4万个自提点。Bol的强劲增长带动Ahold Delhaize欧洲线上总交易额超87亿欧元，跨境扩张与线上渗透成为核心驱动力。

出海网2月12日消息，电商服务平台Shopify预计2026年第一季度收入将以30%出头的增速增长，延续2025年第四季度在各类规模商家、各地区及销售渠道的全面增长势头。根据FactSet数据，分析师预计其一季度收入将从2025年同期的23.6亿美元增至29.5亿美元。2025年全年，Shopify收入达115.6亿美元，平台商品交易总额（GMV）从944.6亿美元增至1238.4亿美元，月度经常性收入从1.78亿美元升至2.05亿美元。公司预计2026年毛利润增速接近30%，自由现金流利润率维持在10%-15%区间。尽管第四季度净利润为7.43亿美元（每股0.57美元），低于去年同期的12.9亿美元，但收入36.7亿美元超出分析师预期。近期其股价从高点253加元回落至172.54加元，与软件板块整体走势一致。

出海网2月11日消息，印度美妆电商平台Nykaa母公司FSN E-Commerce公布2026财年第三季度业绩，营收2873亿卢比（同比增长27%），净利润63亿卢比（暴涨142%），平台总交易额（GMV）5795亿卢比（增长28%），均创历史新高。业绩增长得益于线下网络扩张（已覆盖94城276家门店）及5200万用户基础，其中美容业务收入262.2亿卢比（增27.3%），时尚业务收入2.35亿卢比（增18%）。印度美妆个护市场预计2028年达340亿美元，年复合增长率10%-11%，吸引亚马逊等平台加码布局。Nykaa从美妆电商转型为多品类生活方式平台，持续巩固市场领先地位。

出海网2月10日消息，非洲领先的电商平台 Jumia Technologies AG 预计将于本周二开盘前公布其 2025 年第四季度财报，市场普遍关注其能否维持正在进行的业务转型势头并延续增长动力。分析师预测 Jumia 本季度营收约为 6,230 万美元，较上一季度的 4,560 万美元大幅提升约 36.5%，并预计每股亏损将收窄至约 0.06 美元，高于上一季度 0.09 美元的亏损水平，这表明公司结构性调整正在逐步取得效果。贝尔林（Berlin）总部的 Jumia 目前在 10 个非洲市场运营，其战略重点是提升营收增长、改善盈利能力并扩大市场渗透率；华尔街分析师对 Jumia 的评级普遍为“买入”，平均目标股价约为 15.40 美元，较近期收盘价有约 29% 的上行空间。尽管 Jumia 股价此前一度从 52 周低点显著反弹，但仍远低于年内高位，投资者将密切关注新业绩能否证明其在非洲电子商务领域的长期竞争力和转型成果。

出海网消息，美国邮政（USPS）最新财报显示，截至12月31日的季度净亏损达12.5亿美元，同比由盈转亏（去年同期利润1.44亿美元），营业收入下降1.2%至222亿美元。此次亏损延续了USPS的长期财务困境，自2007年以来其累计净亏损已升至约1200亿美元，进一步凸显了邮政服务体系的结构性经营压力。

出海网2月10日消息，中国物流集团发布2025年全年业绩，营业收入达1351亿元，利润总额为25亿元，同比增长3.4%。集团全年整合公路货车运力305万辆，整合船舶3.2万艘，网络货运及常规运输货运量达6.5亿吨，仓储吞吐量达8748万吨。数据表明，集团在公路、水路运力整合与仓储网络优化方面取得明显成效，进一步夯实了全国性物流服务网络的基础运营能力。

出海网2月6日消息，中通快递近日发布2025年业绩预告，预计全年收入总额为人民币485亿元至500亿元，较2024年的442.81亿元增长9.5%至12.9%。收入增长主要由包裹量带动，预计2025年包裹量达到385.2亿件，较2024年的340.1亿件同比增长13.3%。然而，受行业持续价格竞争及单票收入承压影响，公司预计2025年毛利为121.5亿元至125.5亿元，较2024年的137.17亿元下降8.5%至11.4%。

出海网2月6日消息，深圳跨境大卖华宝新能发布2025年业绩预告，公司营收预计达40-42亿元，同比增长10%，但净利润同比暴跌90.40%-93.53%，仅为1550-2300万元，扣非净利润出现亏损。其净利率降至0.39%-0.55%，相当于每百元收入仅盈利约0.5元。作为便携储能头部企业，华宝新能旗下"Jackery电小二"在全球市场占据重要份额，但高额销售费用（去年前三季度达8.21亿元，占营收27%）、促销拉低利润率、北美单一市场依赖（营收占比超55%）、汇率波动（汇兑损失2000-3000万元）及海外供应链成本压力共同导致利润锐减。类似问题亦出现在家居大卖中源家居身上，其2025年预计亏损2450-3600万元，主因美国市场依赖度超80%及传统外贸模式转型挑战。两家企业正通过拓展非美市场、建设海外产能（如中源家居越南工厂）等方式寻求突围，凸显跨境卖家需平衡短期盈利与长期投入的共性难题。

出海网2月6日消息，马士基发布2025年财报，全年营收540亿美元，息税前利润35亿美元，达到财务指引上限。海运业务货量增长4.9%与市场持平，码头业务创下历史最佳财务表现，物流业务通过重组三大板块持续优化盈利能力。公司宣布启动10亿美元股票回购计划，并拟每股派息480丹麦克朗。为提升效率，马士基将全球裁员约1000个岗位，年省管理成本1.8亿美元。展望2026年，预计全球集装箱货量增长2-4%，但需应对运力过剩及红海航道恢复等变量带来的挑战。

出海网2月6日消息，亚马逊发布了截至2025年12月31日的2025财年第四季度及全年业绩报告，显示第四季度净销售额同比增长14%至约2134亿美元，北美、国际与 AWS 三大业务均实现增长，其中 AWS 销售额增长24%，总营收和运营收入较去年进一步提升。四季度净利润约为212亿美元，每股收益约1.95美元。2025全年方面，公司净销售额同比增长12%至7169亿美元，全年净利润增至约777亿美元，每股摊薄收益约7.17美元，运营现金流也较上年增长约20%。值得注意的是，因加大人工智能等战略性投资，2025年自由现金流有所下降。亚马逊预计将在2026年继续扩大资本支出，以支持包括 AI、芯片和物流等重点领域的发展。

出海网2月5日消息，根据谷歌2025年第四季度财报，其AI聊天机器人Gemini的月活跃用户已突破7.5亿，较上一季度的6.5亿实现显著增长。这一数据凸显了Gemini在AI领域的快速普及，目前其规模已超越Meta AI（近5亿用户），但仍落后于竞争对手ChatGPT（约8.1亿用户）。谷歌CEO皮查伊表示，最新推出的Gemini 3模型是增长的关键驱动力，其响应深度和细节达到新高度。为吸引更多用户，谷歌近期还推出了月费7.99美元的“Google AI Plus”平价订阅计划，进一步推动AI服务的普及。

出海网2月5日消息，丹麦物流巨头DSV近日公布了2025年第四季度及全年业绩。2025财年全年实现收入2473.31亿丹麦克朗，较2024年的1671.06亿丹麦克朗大幅增长。其中第四季度表现突出，毛利达191.19亿丹麦克朗，特殊项目前息税前利润（EBIT）为55.92亿丹麦克朗，同比增长48.5%。分业务来看，航空与海运板块在第四季度贡献了30.71亿丹麦克朗的息税前利润，在行业运价波动的背景下仍保持了稳定的盈利表现。

出海网消息，美国零售巨头沃尔玛于2月3日市值突破1万亿美元，成为全球少数跻身“万亿美元俱乐部”的企业之一。其股价在过去一年累计上涨超24%，2026年初至今涨幅达11%，远超同期标普500指数表现。这一里程碑得益于沃尔玛电商业务扩张与客户基数增长，尤其是第三方 marketplace 和广告等高利润业务的贡献。此外，公司近期管理层调整，由原美国业务负责人约翰·弗纳接任全球CEO，其任内推动的线上下单自提、自有品牌强化等策略为增长注入动力。2026财年第三季度财报显示，沃尔玛营收同比增长5.8%，电商销售额猛增27%，广告业务增长53%，公司预计全年营收增幅为4.8%-5.1%。

出海网2月4日消息，深圳上市大卖华宝新能发布2025年度业绩预告，呈现“增收不增利”的鲜明反差：全年营业收入预计达40亿至42亿元，同比增长超10%，但净利润从2024年的2.39亿元暴跌至不足2300万元，同比下跌超90%，净利率仅剩0.37%-0.58%。作为长期占据亚马逊户外储能首位的“便携储能第一股”，其利润被三大因素吞噬：销售费用率高达27.9%，远超安克创新（22.35%）和绿联科技（20.12%）；第四季度为抢占黑五、网一等市场推行“以价换量”策略，多款产品折扣率超20%，导致单季净利率跌至-9.5%至-12.1%；此外，北美市场占比56%面临40%关税压力，叠加汇率波动造成汇兑损失超2000万元。目前公司正尝试向家庭能源场景延伸，但新业务短期内难解利润困局。

出海网消息，日本游戏厂商任天堂2月3日发布财报显示，2025年4月至12月前三季度利润达3589亿日元（约合23亿美元），同比增长51%，主要得益于去年上市的Switch 2游戏机持续热销。该期间公司销售额激增99%至1.9万亿日元（约合120亿美元）。Switch 2配备更大屏幕并提升画面画质，截至2025年12月底销量已接近1740万台，创下任天堂游戏机上市初期最快销售纪录。公司维持财年业绩指引，预计截至2026年3月的本财年净利润将达3500亿日元，Switch 2全年销量目标为1900万台。软件方面，《马力欧卡丁车 环游世界》销量已突破1400万份，目前全球约1.29亿玩家使用任天堂Switch系列游戏机。任天堂表示将推出《超级马力欧兄弟》新作及《斯普拉遁》系列作品，第三方厂商也在开发《生化危机》《最终幻想》等Switch 2平台新作。

出海网消息，中坚科技于1月30日晚披露2025年度业绩预告，预计全年归母净利润达1.15亿元至1.73亿元，同比增长77.9%至166.85%；扣非净利润预计为3140万元至4700万元，同比下降9.84%至39.77%；基本每股收益为0.6226元/股至0.9338元/股。以1月30日收盘价计算，公司市盈率（TTM）约为105.95倍至158.92倍，市净率（LF）约24.15倍，市销率（TTM）约18.31倍。公告显示，净利润大幅增长主要源于公司全资子公司TOPSUN USA INC.间接持有1X Holding AS部分股权公允价值变动产生的投资收益。公司主营业务园林机械保持平稳增长，但因加大具身智能业务投入，研发及管理费用同比大幅增加，导致扣非净利润出现下滑。中坚科技目前总市值约183亿元，主要从事园林机械的研发、设计、生产及销售。

出海网消息，深圳市绿联科技股份有限公司于2026年2月2日正式向港交所递交上市申请，计划在香港主板挂牌。若成功上市，绿联科技将实现“A+H”双资本市场布局，成为继2024年7月在深交所创业板上市后的又一重要资本动作。根据招股书披露，公司业绩增长显著，营收从2023年48.01亿元增至2024年61.66亿元，增幅28.4%；2025年前三季度营收达63.61亿元，已超2024年全年总额，同比增速达47.8%。国际市场成为增长主力，2025年前9个月中国内地收入占比降至40.4%，亚洲（不含中国内地）与欧洲市场合计贡献42.5%，产品覆盖全球超180个国家和地区。弗若斯特沙利文数据显示，绿联科技在泛拓展类科技消费电子出货量全球第一、充电产品零售额全球第二、消费级NAS出货量与零售额均居全球品牌首位。此次赴港上市由华泰国际担任独家保荐人，将助力公司进一步拓展国际资本通道。

出海网2月3日消息，上海证券交易所主板上市公司、浙江跨境家居大卖中源家居发布2025年业绩预告，预计全年净利润亏损2450万至3600万元，扣非净利润亏损2800万至4150万元。公司解释亏损主因系跨境电商业务受宏观经济波动与关税政策频繁调整冲击，成本管控未能对冲外部压力，同时传统外贸业务因关税变动导致出口成本攀升、订单规模收缩。中源家居近五年业绩波动剧烈，2021-2022年累计亏损约5700万元，2023年短暂盈利2135.99万元后，2024年在营收同比增长45%达16亿元背景下再度亏损4173.90万元。分析指出，其持续亏损除外部环境因素外，更深层源于业务转型阵痛、过度依赖美国市场（占比超80%）及大件家居产品物流成本高企等结构性矛盾。为应对困局，公司正加快拓展欧洲、亚洲等新市场以分散风险，并投资1600万美元在越南建厂推进本土化生产，以期缓解供应链压力。